巴菲特认为,不同公司之间投资风险的差异,是由其可持续竞争优势的差异决定的。 “可口可乐和吉列的竞争力之强,即使对于刚进入市场的最肤浅的投资者来说也是显而易见的。然而,经过一些计算机分析,我们发现这两只股票的贝塔值与其他普通公司非常接近, 有时甚至与完全没有竞争优势的垃圾公司基本相同。那么我们是否可以从贝塔值的这种不幸相似中得出以下结论?
可口可乐和吉利上市公司的竞争力是没有的用于衡量公司的风险!或者,我们可以说,拥有公司的一部分权益—— 其股票的一部分的风险在某种意义上与企业运营中固有的长期风险无关!我们相信两者这些结论中的大部分都是无稽之谈,因此我们可以说,将贝塔与投资风险等同起来也是一种自以为是的荒谬谬论。”
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【BT金融分析师】Meta或削减元宇宙预算,分析师称投资者对元宇宙没兴趣
Meta元宇宙的进展十分缓慢,分析师称投资者并不支持Meta的转向战略。
Meta和Block这两家公司都是出色的科技公司,都把自己的公司名更改为与业务重心名称相结合的名字。事实上,残酷的熊市对这两家公司都不利。在传统业务(Meta的社交媒体业务和Block的支付业务)受到拖累的情况下,这两家公司都致力于向前发展,以保持增长活力。
每家公司都会感受到经济衰退的压力。一旦到了反弹的时候,那些占据着巨大市场份额的公司将会强劲反弹。失去市场份额的公司可能再也无法站稳脚跟,甚至在“温和”的衰退中面临更大的痛苦。
幸运的是,Meta和Block都是行业领导者。尽管怀疑人士对这两家公司的战略支点感到困惑,但我看好这两家公司。此外,华尔街对这两家正在走下坡路的科技巨头有什么样的看法呢?
Meta
没有多少人真的相信首席执行官马克·扎克伯格的元宇宙计划。这是一项耗资巨大的努力,批评者希望该公司放慢进军元宇宙的步伐。在裁员1.1万人的情况下,马克•扎克伯格似乎走上了正确的道路。不过,只有大幅削减元宇宙预算,才能推动新一轮反弹。
尽管扎克伯格希望全力以赴迈向元宇宙,但市场力量正在推动其削减相关开支。事实上,裁员一直是硅谷大型科技公司的大新闻。当Meta想要追随同行的脚步时,它的元宇宙野心也会受到抑制。
由于广告业务疲软,Meta的社交媒体业务面临巨大压力。广告商的预算也感到紧张。第四季度Meta的营收预计在300亿至325亿美元之间,很难说Facebook和Instagram的问题什么时候能有所缓解。
随着经济进一步放缓进入衰退,元宇宙的进展可能也会十分缓慢。事实上,到目前为止,元宇宙并没有给人留下深刻的印象,至少在未来几年内也不会。
无论如何,Meta的估值开始变得荒谬。该股较2021年高点下跌了70%以上。在10.7倍的市盈率上。
简而言之,投资者并不支持Meta的转向战略。在Facebook增长停滞之际,扎克伯格需要做很多事情来赢回信任。
尽管元宇宙损失惨重,但华尔街还是看好Meta的。事实上,在过去三个月Meta股票获得了26个买入、9个持有和3个卖出评,并在此基础上获得了“适度买入”的一致评级。Meta的平均目标价为147.24美元,低于一年前的水平,但仍意味着该股拥有31.16%的可观涨幅。
Block
Jack Dorsey的Block公司前身为Square,在经历了从巅峰到谷底超过80%的跌幅后,正试图东山再起。由于消费者支出的疲软,该公司支付业务面临压力。
不过,我认为Block面临的压力不仅仅是宏观经济的逆风,还有支付领域竞争的激烈。苹果公司正在积极拓展其钱包功能,这可能会在经济衰退结束后重创Block。
金融科技目前不是一个容易进入的领域。尽管Dorsey正在进行比特币等项目,但很难说Block股票在经历了历史性下跌后,何时能重新上涨。
目前,Block旗下的Cash App是一款强大的产品,具有相当大的网络效应。而Block的市盈率为2.1倍,这证明该公司是一个非常吸引人的投资对象,如果它走对了路,就会拥有巨大的上涨空间。
不过,在2.36的贝塔系数下,投资者最好提高警惕,因为这意味着该股的波动将远远高于大盘的平均水平。
华尔街对Block股票持乐观态度,在过去三个月该股获得了21个买入、6个持有和1个卖出评级,并在此基础上该股获得了 “适度买入”的一致评级。Block的平均目标价为86.63美元,意味着该股或将从当前水平上涨35.49%。
结论:目前市场不喜欢赔钱的股票
Meta正着眼于元宇宙的增长,而Block则着眼于下一代区块链支付系统。元宇宙和区块链是两个非常独特的技术领域,可能在未来带来重大红利。
不过,就目前而言,这两个领域可能是赔钱的,在利率上升的环境下,投资者最不希望看到的就是一个没有多少成功迹象的项目消耗公司的现金。
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