健康资讯 获美人之佳宴，逞彭泽于酒棹
微醺601166既灭志于云霄，遂甘心于园沼。
世人都晓神仙好，只有功名忘不了。
#停贷风波# 【兴业银行：截至目前公司涉及“#停贷事件#”楼盘相关按揭贷款余额16亿元】兴业银行(601166)公告，公司近日对网传“停贷事件”消息中涉及的楼盘迅速开展了排查。经排查，截至目前公司涉及“停贷事件”楼盘相关按揭贷款余额16亿元（其中不良贷款余额0.75亿元），已出现停止还款的按揭金额3.84亿元，主要集中在河南地区。得益于前期公司对按揭贷款的差异化准入和管理要求，公司已介入的且存在烂尾风险的按揭贷款总体规模较小，不会对公司经营构成重大影响。
既灭志于云霄，遂甘心于园沼。
曲径通幽处，能解世间苦！
防御性主线也能有60%估值修复空间，公司业绩超预期开启龙抬头，分析师强call公司当前性价比最高并有望迎来多重催化
兴业银行（601166）精要：
①1月10日晚，兴业银行发布了首份上市银行2021年业绩快报：全年实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%（前三季度同比+23.45%）；
②广发证券倪军认为此前部分行业经历风险暴露，市场对公司资产质量产生担忧，公司业绩快报可以打消市场担忧，继续维持高增速，悲观预期可打消，预计2021-22年EPS分别为3.77/4.41元/股，看好有望从估值折价逐步走向溢价；
③浙商证券邱冠华认为公司业绩超预期开启龙抬头，当前公司是性价比最高的优质银行股，看好公司股价有望迎来多重催化，预计公司2022-2023年归母净利润同比增长15.02%/15%，维持合理估值为33.5元/股，距现价空间近60%；
④风险因素：宏观经济失速、不良大幅暴露。
今年A股正在寻找新方向，被一致性看好的“高景气”赛道由于超预期难低预期易的情况，反而容易造成互相踩塌的风险，防御性上涨主线成为了主流选择，中药和基建板块就是最现成的例子。
昨晚，兴业银行发布了首份上市银行2021年业绩快报：全年实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%（前三季度同比+23.45%）。
广发证券倪军：公司业绩继续高增速，悲观预期可打消
2021年四季度部分行业经历风险暴露，市场对公司资产质量产生担忧。
而快报显示公司资产质量持续改善，全年营收增速8.91%，较前三季度增速上升0.83个百分点，且归母利润增速较前三季度增速上升0.65个百分点，维持高速增长，超市场预期。
（1）资产增速回落，资产端贷款占比继续上升，存款增速稳定；
总资产增速8.96%，较三季度末增速下降2.56个百分点。
贷款总额增速11.66%，较三季度末增速持平。
存款增速6.63%，较三季度末提升0.43个百分点，存款增速稳定。
（2）不良率继续下降，拨备覆盖率上升，资产质量持续改善；
不良率1.10%，较三季度末继续下降0.02个百分点。
拨备覆盖率268.73%，较三季度末继续上升5.67个百分点。
综上，倪军认为公司业绩快报可以打消市场担忧，预计2021-22年EPS分别为3.77/4.41元/股，看好有望从估值折价逐步走向溢价，给予合理价值31.74元/股。
浙商证券邱冠华：兴业银行业绩超预期开启龙抬头，看好业绩有望成为股价催化剂
邱冠华认为当前公司是性价比最高的优质银行股，看好公司股价有望迎来多重催化。
（1）兴银国际再申请，商投行业务有望理顺；
2021年10月28日，公司公告重启兴银国际牌照申请，若顺利获批，有望理顺“商行+投行”的战略机制，使得战略愿景从样板阶段走向全面推广阶段。
（2）高级法有望获批，可提升资本运用效率；
公司是前2档7家系统重要性银行中唯一一家没有实施高级法的银行，看好兴业银行高级法获批概率较大。
（3）地产风险将缓释，提振银行股投资情绪；
2021年9月末以来，监管多次释放地产政策执行纠偏的信号。随着政策成效逐渐显现，有望催化银行行情。
综上，邱冠华预计公司2022-2023年归母净利润同比增长15.02%/15%，对应BPS32.24/36.22元股，现价对应PB估值0.64/0.57倍，维持合理估值为33.5元/股，距现价空间近60%。
调研相关上市公司
兴业银行
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兴业银行（601166）三季度业绩出炉，投资价值又增长了，其净资产达到30.80元，按净资产收益率12%，达到投资收益率20%来算，合理价从17.77元达到18.48元。而市场价还在继续下跌中。六月飞雪人无视，这就是为什么大多数人是亏损的状态。
【银行-兴业银行(601166)】戴志锋：详解兴业银行2020年报：收入增速快，中收亮眼；财富代理、投行业务发力
年报亮点：1、兴业银行营收、拨备前利润同比增速向上，全年实现同比12%和15%的高增，在已出业绩股份行中位列第一。净利润同比增速在拨备边际少提背景下，由负转正、全年同比+1.2%。2、净利息收入累积同比向上，净息差同比正贡献走阔，负债成本保持下降。时点累积净息差1.93%，较去年同期上升14bp（前3季度净息差同比提升7bp，净息差同比走阔主要为负债端成本下行贡献）。兴业银行的负债端成本在4季度仍呈改善趋势：单季负债付息率环比下降2bp至2.25%，预计是主动负债与存款的共同贡献。3、中收保持靓丽高增速，尤其是财富代理业务和投行业务收入。中收同比+24%，其中代销和咨询顾问实现超高增速，同比增52%和47%，显示公司财富代理业务、投行业务发力下的增长潜力。4、资产质量优化夯实：不良、关注、逾期实现“三降”，增量风险小。新生不良在低位，存量不良大幅减少。公司单季年化不良净生成1.11%，环比微升7bp，在不良认定更加严格背景下，绝对值在相对低位。逾期双降，逾期净生成下降。更为真实的逾期净生成率仅为0.52%，较半年度下降1.3个点。拨备对不良贷款、不良+关注类贷款的覆盖程度提升。非标减值准备对非标资产的覆盖程度也在提高，公司整体安全边际在提升。
年报不足：1、存款基础仍有夯实空间：全年存款同比+7.6%，与存款基础扎实的同业相比仍有一定的提升空间（兴业贷款全年同比+15%）。
投资建议：兴业银行盈利保持高增，资产质量大幅夯实，未来增量风险小。兴业银行目前估值不高，公司基本面稳健，资产端具备较强的资产获取能力，负债端存款基础也在逐步夯实。通过近年来的化解处置和调整结构，资产质量已经处于较为夯实的水平。未来“商行+投行”战略下，表内净利息收入维持平稳，表外在直接融资发展的大背景下中收增长有望打开空间。公司管理团队优秀，市场化程度高，是我们重点关注的、中长期看好的优质银行。
风险提示：宏观经济面临下行压力，业绩经营不及预期。
摘要选自中泰证券研究所研究报告：《兴业银行(601166)：详解兴业银行2020年报：收入增速快，中收亮眼；财富代理、投行业务发力》
发布时间：2021年3月31日
#牛人与牛股##A股#
从业三十几年以来，最令人为难的任务，
啊！
信息技术2.0！
银行股关注度骤增，今年以来，在大盘持续调整的情况下，银行股却纷纷走强，涨幅排行前五的有：
601658 邮储银行
601166 兴业银行
601838成都银行
600919江苏银行
601939建设银行
各类机构从去年就展开了密集调研，调研时间和总量前五的有排行如下。
002142宁波银行 2022-01-04 448
600926杭州银行 2021-12-15 365
601128 常熟银行 2021-12-09 289
600908 无锡银行 2021-11-17 180
603323苏农银行 2021-12-17 121
中国人的良善加法治，构筑安全中国！
