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【数说基金|融通基金万民远：守正出奇，逆向投资，做孤独的“拐点型”价值发现者】

冷清了很长时间的医药板块，最近持续火爆。Wind显示，申万医药生物板块自9月26日低点以来，截至11月25日，累计上涨17.19%。

过去一年多时间，受政策、估值、基本面等多重因素压制，这个昔日的黄金赛道，逐渐褪去了金色光芒，也让很多投资者失去了信心：医药板块还能不能再现辉煌？是否还值得投资？

作为深耕医药板块，善于挖掘行业黑马股的万民远，近期在融通基金公众号表示，自己目前对医药板块有信心，医药板块有望获得很好的投资机会。

他认为，之前医药持续低迷相当长一段时间，但行业基本面没有特别明显变化。最近一系列的利好政策，加上市场对医药板块关注度越来越高，引发这几日医药板块较为猛烈的上涨行情。

万民远进一步表示：“目前，医药板块估值处在历史底部区域，筹码结构较好，最近出台的几项政策都好于预期，甚至可以理解为“政策反转”。就整个医药板块而言，行业β的机会或许不会特别大，持续性也有待观察。”（作者：中国基金报 贾展荧）

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【基金基础知识普及，让每个人都对基金投资具有一定的专业知识。#基金课堂#】今天我们来讲一下，同业拆借和银行承兑汇票分别是什么？

同业拆借是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的行为。同业拆借的期限一般较短，最短的是隔夜拆借，最长的接近一年。

银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票,向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据,是商业票据的一种。银行承兑汇票的业务主要体现在银行承兑汇票的承兑和贴现业务上，在我国全部票据业务中占比超过 90%。承兑业务由银行提供，其本质是由银行将其信用出借给企业，因此企业必须缴纳一定的手结费。银行承兑汇票可以进行转贴现和再贴现。

【地产链的投资机会能否得到有效验证？融通基金副总经理、权益投资总监、融通行业景气基金经理邹曦做客《#财访#》，独家分享】洞悉每日股市风云，权威专业看趋势。解锁最新投资密码，轻松有趣做赢家。新发展阶段“稳增长”的主要抓手有哪些？地产链的投资机会能否得到有效验证？今晚八点，融通基金副总经理、权益投资总监、融通行业景气基金经理邹曦，做客央视财经大型融媒体直播节目《财访》，为投资者娓娓道来。博采财富智慧，探访投资之道，每周一到周五，晚上20点，央视财经客户端和央视频，精彩呈现！

#张坤刘格菘旗下基金创最大回撤纪录# 刘格菘在融通基金管理的产品不配拥有姓名？任期回报都-49.5%…

【英华号周播报|基金三季报新鲜出炉！震荡又回调，该拿基金怎么办？】

NO.1 泽平宏观：房地产税试点：原因、方案、影响及展望

NO.2 博道基金：持有期到期了，基金应该怎么办？

NO.3 融通基金：年化收益超100%，最大回撤12%？美国散户怒锤内幕交易

详情见>>>英华号周播报|基金三季报新鲜出炉！震荡又回调，该拿基金怎么办？热议的房地产税试点究竟是个啥？

#基金#

【明晚，融通基金基金经理林清源将做客《财访》，畅谈如何捕捉身边的投资机会】周一至周五每晚21点，每天1小时。两位资深主持人，一位业内重磅大咖！一起解析新闻背后的市场逻辑，分析行业趋势，梳理投资方法。明天，融通基金基金经理林清源来到央视财经融媒体直播《财访》，听听他对如何捕捉身边投资机会的理解。有趣又有用的财经对话，尽在《财访》！

【又一央企财务公司开业获批，注册资本30亿元，董事长任职资格获核准】8月1日，北京银保监局发布关于中国融通集团财务有限责任公司开业的批复，同意中国融通集团财务有限责任公司开业。该公司中文名称为“中国融通集团财务有限责任公司”，英文名称为“CHINA RONG TONG FINANCE CO., LTD.”。公司住所为“北京市海淀区中关村南大街18号北京国际大厦B座10-12层”。批准该公司注册资本为30亿元人民币。中国融通资产管理集团有限公司出资30亿元人民币，持股比例100%。中国融通资产管理集团是中央管理的商业类国有独资公司，由国务院国资委履行出资人职责。同时，北京银保监局核准该公司董事和高级管理人员任职资格：李耀任董事长，王宇锋、严家建为董事，王艳任董事、总经理，刘淑芳为职工董事，赵建廷、焦宝平分别任副总经理。批复信息称，接此批复后，中国融通集团财务公司应按照有关规定办理开业前的有关手续，并自批复之日起6个月内将有关完成情况向北京银保监局报告。又一央企财务公司开业获批，注册资本30亿元，董事长任职资格获核准

7月19日晚间，易方达、广发、银华、融通、万家等基金披露旗下基金的2021年二季报，让刘格菘、萧楠、焦巍、李晓星、黄兴亮等基金经理的二季度投资情况出炉。网页链接

邹曦管理的融通行业景气基金二季度末前十大重仓股：保利发展、恒立液压、三一重工、三棵树、滨江集团、派能科技、东方电缆、招商蛇口、天合光能、东方雨虹。

@Angel阿伟3月2日停更 这个家伙是邹曦啥关系？你们融通邹曦它能干点人事吗？@融通基金林清源

【春江水暖鸭先知？融通基金基金经理林清源：从自己的能力圈和生活圈接触到第一手信息，证券公司报告反而滞后】9月2日晚，融通基金基金经理林清源来到央视财经融媒体直播《#财访#》。他表示：“每个人都有自己的能力圈、生活圈，在自己的能力圈和生活圈接触到第一手信息。比如我是一个牙医，或者我有朋友是牙医，他给我普及一些种植牙的基本知识，我其实就能够比市场上大多数人更早地接触这个行业的变化，大家有的时候过高地估计了机构投资者的敏锐程度，所以，春江水暖鸭先知，比如我自己投资科技消费品，消费者最直观能够感受到变化，投行报告、证券公司报告相对滞后，我投资无线耳机的公司，其实在它的产品销量火爆的时候，甚至没有证券公司对它写任何报告，所以作为投资者是能够观察到它的销量数据非常好，证券公司的报告反而滞后。”（以上均为嘉宾观点。股市有风险，投资须谨慎！）

【基金要参与转融通了，好事还是坏事？】

最近买了易方达创业板ETF的投资人应该收到了这样的一条短信，说是基金要参与转融通了，什么意思呢？

基金参与转融通简单来说就是基金持有的现金、买的股票是可以借出去获得一些利息收益的。原来基金的收益主要来源于成分标的的涨跌，这下把持仓借出去还能有一笔新的收益，所以转融通这事可以增加基金的收益，是好事。

但是也不是所有的持仓都能借出去的，比如对于ETF，一只股票能借出去的不能超过基金持仓总量的30%，对于普通的指数基金，不能超过50%。

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午评：昨天有两则消息，应该说都算是利好：

第一则消息是转融通的利率下调；转融通这件事，更多的是面对资本市场的，它主要受益的是指一些两融的客户，那么当然两融本身在市场里面属于比较激进的，再加上属于杠杆，所以，转融通这件事它在历史上，我们看到，以往的几次都是在比较低位的时候给予市场的一些优惠，我们可以看作是，对股市的那些杠杆客户定向的降息，可以这样去看。当然它与4月份不同，4月份当时市场其实更多的是在4月底的时候，对经济的复苏的预期，现在更多的利好是给到资本市场，看看今天的券商的反应，但是好像今天成交量放大的有限。

第二个利好是对直接融资的；是对非房地产主业的那些企业，我们叫综合类的那些企业，其中，房地产主营业务占比比较少的那些企业，给予了直接融资的支持，这一块的企业其实涉及的非常多，比如说：一些商业百货；一些工程基建；他们大部分都会带一些房地产的主业，那么在以往它是不能被直接融资批准的，现在可以放开，我觉得这一方面是算是边缘性的去救助房地产，因为，他们的房地产业务可能因为资金的问题而出现了断裂，所以，他们如果能够拿到直接融资，那么总体来看是对资金环的一个，第二也是对这些企业的一种帮助，这两则利好我认为都是直接对资本市场比较有利的，看看市场买不买账。当然，现在市场的最大问题其实并不在于资本市场本身的信心，而在于对于宏观经济的不确定性。我们进一步的来看一看。

本周我写了篇周报，专门是针对港股的，大家可以看一看，同时，周末我们也会专门来聊一聊港股未来的机会，我从04年开始关注港股整整快20年了，我认为这一次港股的下跌虽然是超出预期，但是从长远的角度来看，这也未尝不是一次比较大的机会。我们在周末，专门来聊一期关于港股的这个#炜炜道来#，希望对你有帮助。仅供参考，谢谢大家。（证券执业编号：S0880611010152 以下观点 仅供参考）

八位大咖展望牛年风景⬇️⬇️

南方基金副总经理兼首席投资官（权益） 史博

嘉实基金董事总经理、平衡风格投资总监 洪流

国泰君安资管投资研究院院长、组合投资部总经理 李少君

泰康资产公募事业部股票投资执行总监 薛小波

工银瑞信基金权益投资部副总监 王筱苓

融通基金副总经理、权益投资总监 邹曦

长城基金副总经理、投资总监 杨建华

长信基金副总经理 安昀网页链接

【林园、邓时锋等知名投资人参与调研云南白药】财联社5月26日讯，云南白药昨日举行投资者调研会议，首席执行官董明等出席，主要介绍公司经营情况、未来战略规划等相关问题。参与调研人员共112人，林园投资董事长林园、国泰基金邓时锋、融通基金蒋秀蕾等知名投资人参与。

融通行业景气的基金经理邹曦在一季报里面比较看好房地产产业——相关行业尤其是房地产基建产业链将获得估值盈利双升的投资机会。

中国经济新的黄金十年需要双轮驱动，如果说过去两年通过先进制造业相关股票的表现，A 股市场已经验证了“中国制造重新崛起”的有效性，那么未来两年， 可能会看到“人的城市化加速推进”提升房地产基建产业链盈利增长的可持续性。 

预计 2022 年 A 股市场的主线可以概括为“正常化”，包括双碳、房地产等领域政策执行力度 的纠偏，以及疫情逐步消退后社会生活回归正常。

周四早上，A股早间消息面分析！

1：【年内28只基金募集失败】随着融通、九泰、创金合信等三家公募旗下的新基金发行失败，年内新发基金失败数达到28只，新基金募集失败渐趋常态化。26日，融通基金旗下融通稳健添利混合、创金合信基金旗下创金合信鑫誉混合、九泰基金旗下九泰中证500指数量化，同一天宣布基金合同不能生效，这三只均为权益类产品。

基金发行在遇冷，拿什么接盘拉升呢？

2：宁德时代三季报出来，1.4万亿“宁王”披露三季报了！前三季度净利润77.51亿元，同比增长130.90%。

公募三季度报告披露后，天相统计，三季度，宁德时代超越茅台，成为公募基金头号重仓股。

据天相统计，3973只积极投资偏股型基金中，有1225只基金重仓持有宁德时代，截至三季度末持仓市值高达1171亿元。1217只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值为1092亿元。

不过，高瓴却再度减持宁德时代。三季报显示，高瓴较二季末减持219万股至4260.7万股，持股比例为1.83%，持有市值为224亿，位居第七大流通股东。值得注意的是，二季度时高瓴已经减少798.9万股。

值得注意的是宁德时代毛利率并不高只有27%，ROE只有15%内，纯粹靠市场占有率来支撑上涨，估值143倍市盈率，未来确定性较高，就是估值实在太高，机构报团十分严重，和茅台年初情况有点类似，还是得注意业绩增速跟不上股价涨幅的风险！

3：美股下跌200多点，连续涨了10多个交易日，美股才休息，和A股完全相反，A股则涨一天，跌几天，一般人都很难赚钱，炒A股一定要跌足了再去参与，让那些割韭菜的机构都躺在地上时才去买，要不大概率给人割韭菜，今天行情继续看调整！

又是牧原！融通农发与牧原股份合作了至少三个养猪项目，项目公司成立于2021年3月，注册资本1.7亿元。稍早前的2020年12月和2021年2月，融通农发通过成都区域公司分别在其所辖的崇州和简阳与牧原成立了养猪合资公司，注册资本均为1.2亿元。这些合资公司均由融通农发控股51%。这标志着中国的军粮供应央企融通农发与中国第一大猪企牧原合作。

南阳市和中国融通农业发展集团举行合作洽谈

#思维财经##思维整点播#【思维13点 | 银保监会批复筹建中国融通财产保险有限公司；知识产权强国战略纲要起草已经基本完成；广东：扩大金融双向开放 深入推进“深港通”“债券通”“理财通”】

1.银保监会批复筹建中国融通财产保险有限公司】

银保监会发布关于筹建中国融通财产保险有限公司的批复，同意中国融通资产管理集团有限公司、中国融通房地产集团有限公司、中国融通农业发展集团有限公司、中国融通旅业发展集团有限公司等4家单位共同发起筹建中国融通财产保险有限公司，注册资本30亿元人民币，注册地上海市。

2.知识产权强国战略纲要起草已经基本完成

国家知识产权局局长申长雨25日在新闻发布会上表示，围绕加强知识产权保护顶层设计，主管部门基本完成了知识产权强国战略纲要和“十四五”知识产权保护和运用规划的起草工作。（上证快讯）

3.广东：扩大金融双向开放 深入推进“深港通”“债券通”“理财通”

广东省发布“十四五”规划纲要，其中提出，加强香港联合交易所与深圳证券交易所、广州期货交易所合作，促进与港澳金融市场互联互通和金融（基金）产品互认。扩大金融双向开放，深入推进“深港通”“债券通”“理财通”，积极探索“保险通”，构建多层次、广覆盖、深融合的跨境金融联通体系。

4.上海：所有商品房上市销售，至少在认购前三天公示认购地点等

近日，上海市房地产交易中心网站“网上房地产”显示，近期，上海将集中上市一批新建商品住房，共47个项目近1.4万套房源，目前已完成价格备案。记者从上海市房管局获悉，针对此前出现的认购乱象，市房地产行业主管部门进一步加强了商品房销售秩序监管，将认购时间由原来的5天延长至7天，并要求所有上市销售项目至少在认购前三天，通过“网上房地产”公示认购地点、时间等信息。此外，凡发现开发企业设置障碍“筛选”客户等违规行为，加大整治力度。（澎湃）

5.第四届数字中国建设峰会在福州举行 展望数字中国未来

由国家互联网信息办公室、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、福建省人民政府共同主办的第四届数字中国建设峰会25日在福建省福州市开幕。峰会主要内容包括开幕式、主论坛、分论坛、成果展览会、创新大赛、政策发布、项目对接签约等七个环节，以及“有福之州·对话未来”“闽江夜话”等一系列交流活动，展望数字中国未来。

#融通大湾区#【讲好香港故事很重要！梁高美懿：湾区“互联互通”一定是好事！】香港特区行政会议成员梁高美懿接受本报访问时表示，港府可考虑仿效新加坡政府投资公司(GIC)，在外汇基金以外，另设基金投资本地或外地的物业或私募资产。

对于地缘政治持续紧张，梁高美懿坦言，世界各国都要与内地贸易，香港的国际金融中心地位稳如泰山。

粤港澳大湾区持续扩大互联互通，梁高美懿提醒称，大湾区实现“互联互通”一定是好事，同时大湾区内城市之间要有人才和资金的流动，“互联互通”才更有意义，她期望香港与大湾区其他城市在人流方面能够有所松绑。