健康资讯 #2021年基金一季报#@长盛基金郭堃
今年一季度在春节假期前后，市场风格出现了较大变化，春节之前以新能源、食品饮料等为代表的确定性成长行业延续了去年以来的高歌猛进态势，而在春节之后则出现了较大幅度的回撤。行业和公司的基本面并没有出现太多变化，更多则是来自这部分资产的估值风险释放。我们一直希望构建一个行业均衡+高品质公司+兼顾估值保护的组合，不会因为市场对个别行业的过度热情而将绝大多数权重堆砌其中，也不会因为市场审美偏好的波动而去盲目追求所谓交易结构更优的中小盘成长公司（某种程度上牺牲了中长期确定性）。
头部成长型公司经历过去两年的估值扩张之后，今年的波动在所难免，也让今年的投资组合构建不会像过去两年那样轻松。我们目前的组合构成分为三部分：1）最确定性成长且具有相对估值优势的头部公司，这部分仍然会是我们组合的主体。2）估值性价比很高的周期龙头，主要在金融、化工等行业。3）自下而上选择未来具有持续成长能力的细分领域绝对优势公司。另外，如果我们感受到比较难以寻找到非常满意的公司进行组合配置，也会适度降低仓位。
（摘自长盛同盛成长优选基金2021年一季度报告）
市场有风险，投资需谨慎。
#投资人寄语2021#长盛同盛优选成长四季报：
四季度伊始，市场呈现出较大的估值分化，长期成长行业相对周期行业表现出明显的估值溢价，此后分化有所收敛，但12月开始，估值差距又有所拉大。我们认为短期来说，过大的估值分化有收敛的内在动力，但中长期而言，成长类行业和公司依然是持续创造回报的优质资产。因此，我们仍然维持长期成长类资产为主体，周期类资产为辅助的组合构建框架，但在四季度初增加了保险、银行等低估值品种的权重。
展望未来一年，我们更看好成长性行业的相对表现，但在静态估值较高的情况下，成长的持续性和确定性显得尤为重要。具体来说，我们最看好新能源等成长性制造，以及食品饮料、医药、家电等消费行业。此外，我们还会试图自下而上挖掘出一些成长和估值较为匹配的个股机会。
（市场有风险 投资需谨慎）@长盛基金
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03:13#市场观点##基金经理看后市#
长盛基金孟棋：四季度关注重点依然是成长景气在延续的先进制造板块
10月12日市场的调整，是近期低位反弹板块的补跌，而前期高位调整板块未能接力，高低位个股共同调整的共振结果，看似呈现出一种熊市味道和避险偏好特征。但这不完全是坏事情，实际上市场风险得到了集中释放，这一轮市场的调整源自于供给侧原因，即限产限电、能源涨价危机导致的制造堰塞湖与风险偏好下降，而非宏观流动性、产业需求发生重大转向，因此市场调整既是合理的，但又应是有时间和空间幅度框住的。在经济增长动力弱化的情况下，今年能耗双控目标完成过后，上游通胀问题并非无法解决，而新兴产业的需求仍在延续，因此市场后续产生系统性风险的概率不高。调整过后，四季度的关注点仍然是成长景气在延续的先进制造板块，经过估值与近期三季报的消化与筛选过后，相信优质个股会迎来修复，年底仍有估值切换机会存在。但是在市场第二阶段，市场分化更为明显，即使在新能源行业内部也会迎来分化，无疑更要精挑细选，更加注重价值，注重安全边际，注重持有人的绝对收益。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
#投资人寄语2021#长盛创新驱动基金经理孟棋在四季报表示，四季度国内外经济从疫情中震荡复苏，生产消费逐步回暖，顺周期行业景气回升。而全球流动性尚未发生显著转向，因此政策环境仍保持友好。顺周期成长板块表现良好，以政策面支持的新能源行业为代表，以及智能化为代表的汽车行业市场预期逐步抬升。另外一方面是消费升级板块也表现较为突出。
组合坚持创新成长风格，聚焦长期成长资产，特别是新能源为代表的中长期景气资产，延续了三季度以来的方向，实现了对先进制造业优质龙头的集中配置，力争长期持有与深度跟踪。
（市场有风险，投资需谨慎）
