健康资讯 11.30基金加仓减仓榜
加仓榜前三
1.嘉实中证半导体
2.金信稳健策略混合
3.鹏华空天军工指数
前三两个是半导体，其中一个是军工。我个人认为，半导体仓位不重的可以来点，均线都向上，趋势上行，后续会迎来修复反弹。军工弱势震荡，反弹信号不明，还有下跌需求，可继续观望等再加。
减仓榜前三
1.招商中证白酒指数
2.天弘恒生科技指数
3.国泰中证煤炭
我个人认为，恒科指数可以分批减仓，目前已处较高位，短期应该还能继续涨，但后续回调是大概率的。白酒减仓不懂，这个位置真的不高，仓位重的可以T一部分走问题不大。煤炭前期已提示减仓，趁反弹是可以减点，后面等缺口再回补。
基金科普：“固收+”并不只是一类产品，更是一种投资策略。（基金有风险，投资需谨慎。）
基金科普：根据投资目标，公募 FOF 通常可划分为普通型与养老目标型；根据运作策略不同，养老目标型 FOF 又可以分为目标日期型与目标风险型。（基金有风险，投资需谨慎。）
20大报告关键词：发展+安全
嘉实股票策略研究组基金经理邓力恒：预计接下来国内经济重点还将落在制造业上，特别是存在补短板诉求的方向。特别的，未来那些能够为我们提供安全保障的发展方向将是重点。“发展和安全”这两个关键词，是也将是我们未来投资中需要关注的重要因素。（基金有风险，投资需谨慎。）
灵活应对市场变化，详解嘉实方舟策略
bo姐跟大家做了个，绝对收益基金名单。
成立以来，累计收益率较高，最大回撤较小的基金，主要有这么几只：海富通阿尔法对冲混合A、南方绝对收益、华宝量化对冲混合A、汇添富绝对收益定开混合A和嘉实绝对收益策略。#我要上头条#
#嘉实基金入驻#提问洪流老师，GARP策略选股和常规的自下而上选股有什么区别？
@嘉实基金洪流
【新能源 硬科技 新经济 嘉实基金策略会详解“新动能”投资三大主线】
（明确未来三大投资主线）
11月2日，以“新发展 新动能”为主题的“积极·机遇”嘉实基金秋季投资策略会以云峰会形式举行。长江证券首席经济学家伍戈、海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根，以及来自嘉实基金不同投资研究团队的12位大咖悉数亮相，共同探讨经济发展新动能下的投资新机遇。
对于宏观经济形势和政策走向，长江证券首席经济学家伍戈在演讲中对海内外的宏观经济环境变化、我国经济发展新旧动能的转化进行了详细分析。他指出，不管短期经济如何波动，一个时代有一个时代的机会。我们更在乎低谷之下未来的经济动能在哪里。不管短期如何波动，对于那些新发展新动能、代表时代主题和机会的核心资产，我们需要给予充分的关注。
海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根则围绕增长新动能的机遇这一核心主题，分享了他对中国资本市场长期发展的展望。他认为，无论从时间还是空间来看，A股本轮调整已经非常充分，市场估值处于历史底部水平。我们有希望迎来一个长期向上的资本市场。而高质量发展、构建现代产业体系，正是支撑长期股权投资时代的基本面，未来更关注三大细分领域，一是跟能源相关的低碳经济，二是跟信息技术相关的数字经济，三是安全领域。
当下我国经济发展正处于新旧动能转换之间，经济发展的新周期往往蕴藏更具时代性的代表性产业与更广袤的投资机遇。那么，在经济发展转型背景下，如何前瞻性布局经济增长新动能下的投资机遇？
对此，嘉实基金给出判断，新发展理念指引经济高质量发展，而新能源、硬科技、新经济正是经济高质量发展新动能的三大投资主线。本次嘉实基金策略会更是鲜明设置了新动能之新能源、新动能之硬科技、新动能之新经济三大专题，并由来自嘉实基金的12位投研大咖进行了详细分享。
在新动能之新能源专题中，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏重点分享了对新时代领先资产的判断。
姚志鹏说，随着新经济周期的启动，那些逐步成为经济发展的新驱动力、具备真正核心竞争力且有望在全球分工中占据更大话语权的资产，就是可积极配置的新时代领先资产。能源转型、劳动力替代、新消费等领域都具备发展出战略机会的基础。
嘉实基金大制造研究总监刘杰则鲜明指出，中国制造业从“大”到“强”蕴含着丰富投资线索。他将先进制造的框架浓缩为“2+2”。第一个“2”是汽车和能源；第二个“2”聚焦半导体和军工。对于备受关注的稀土和光伏赛道，嘉实中证稀土产业ETF基金经理田光远，同长江证券金属资深分析师王筱茜进行了深度对话，分享了他们各自关于这两大热门新能源细分领域的投资机会。
在新动能之硬科技专场，嘉实优势成长基金经理孟夏详解了科技方面重点关注的六大领域：软件计算机、新能源里的新技术、to B平台服务业、科研仪器与服务、全球品牌科技消费品、人形机器人。
其中，关于软件信创投资价值，孟夏认为该领域本质上是通过数字化来赋能百业，需把握两大投资逻辑，第一寻找改变软件属性的技术创新，第二是寻找软件支出加速的下游行业。
嘉实创新成长基金经理杨欢明确指出，在内外多重因素作用下，我国军工行业仍具备长期发展空间。嘉实基金指数投资部负责人刘珈吟则分享了新时代下的高端装备投资机遇，指出随着经济转型、产业升级逐步深化，我国高端装备仍有广阔发展空间，将成为拉动经济发展的新引擎。
此外，嘉实品质发现基金经理蔡丞丰，携手嘉实基金制造行业主分析师陈俊杰，共同围绕高通胀和能源危机下，绿色科技跟能源变革的机会进行了深度探讨。
在新动能之新经济专场，嘉实基金大消费研究总监吴越针对消费板块进行了复盘，他认为虽然当下市场对消费行业较为悲观，但巨大的投资机会往往也孕育在极致的悲观中，而且消费行业目前的风险收益已比较高，预计未来仍会诞生出来众多新兴消费投资机会
嘉实基金大周期研究总监肖觅则重点解析了物流产业投资机遇，他认为物流体系是实体经济发展的重要润滑剂，但当下传统物流行业正在发生诸多变化，正是这些新变化驱动出了更丰富的投资线索，比如快递业、供应链综合服务、出行相关产业链等。
在该专题中，嘉实基金大健康研究总监郝淼还同海通证券医药行业首席分析师余文心，就医药赛道进行了对话交流。
郝淼认为，医药行业的估值处于历史底部区域，具有显著配置价值；拉长时间来看，老龄化和消费升级奠定医药行业长期需求的基础，技术创新是行业发展的不竭动力，这些共同坚定了医药的长坡厚雪特性。
此外，在市场整体估值处于底部区间的背景下，嘉实基金FOF投资部基金经理张静立足全球视野，解答了如何做好资产配置，并介绍了嘉实基金的FOF产品线，尤其是在养老FOF方面的布局。目前嘉实养老FOF产品线已涵盖目标日期和目标风险系列，力争为投资者提供更为省心省力、灵活稳健的资产配置方案。
（市场有风险，投资需谨慎）
#在头条看世界##嘉实基金#
【市场风格解读核心结论】
嘉实宏观策略：
1. “高切低”风格转换进程已开启，主因是对过去4个多月成长股&小盘股过度交易抱团的纠偏，历史规律和盘面信号反映的筹码博弈同样印证了这一观点。
2. 短期来看，市场赚钱效应削减，资金向非新能源资产寻求机会；中期来看，上证50很难跌破年内低点，经济向上复苏强度取决于地产政策和防疫政策在二十大前后的边际变化。
3. 建议在“高切低”行情下关注三方面投资机会：
1）大金融、地产链、可选消费等为代表的低位资产，阶段性尤其看好白酒、医美、新型智能家电。
2）与能源、农产品通胀挂钩的周期行业（化工、铝、电力、煤炭、航运、养殖）。
3）从二季报出发筛选出现业绩拐点且市场关注度不高的中小市值公司。
嘉实电力设备：
1. 今天A股光伏储能相关标的大幅下跌的主要原因：
1）此前4个月中板块交易拥挤度高，新资金不愿意进入；
2）欧盟干预的新闻对市场情绪有冲击，炒作型资金撤出砸低股价。
2. 对光伏、储能的基本面判断：此前4个月涨幅较大，短期内大利好催化因素有限，但业绩确定性不改；中期俄乌冲突锁定光伏+储能极优的供需格局；长期看好光伏的优质能源属性+长期高增潜力。
嘉实金融精选：
1. 地产板块观点：
1）看政策，地产行业不会消失、在生死题中肯定能活下来；
2）看销售，地产二手房销售数据已在回暖，一手房数据有望在低基数效应+纾困项目展开之下逐渐实现同环比修复。
2. 银行/地产/券商中，最看好地产股的估值回暖逻辑和底部反转后的业绩增长机会，其次看好银行在资产质量风险解决后由高ROE支撑的估值修复，不看好券商。
嘉实机构联席CIO & 消费：
1. 过去两个月消费板块回调较大的原因：
1）全国疫情散点复发，对消费意愿&消费能力&消费场景产生较大影响；
2）断贷黑天鹅事件对地产链影响很大，打击市场对经济企稳复苏预期。
2. 后市来看，机构持仓低+估值不贵，消费板块赔率处于历史高分位；胜率上，低基数+季节效应+提价预期使四季度消费板块的反弹确定性很高，同时如果疫情政策+地产政策边际放开，明年经济企稳复苏格局将驱动消费板块迎来大反转的主升浪行情。
#风格切换# #消费##银行#
#未来投资聚焦经济发展新动能#
嘉实基金刘杰谈中国制造业的这段话真是振奋人心！ 未来如何战略性布局新能源高端制造板块？嘉实基金“新发展 新动能——‘积极·机遇’秋季投资策略会上刘杰积极为制造业把脉风向、洞见投资机遇！看好中国制造业由“大”到“强”的投资机会。总体看来，刘杰认为：“中国制造业走到今天，逐渐从大到强。强就意味着我们有话语权，我们是整个行业资源的整合者，是整个行业创新的输出者，所以对应的资本市场就会有很多的投资机会。”受累今年来市场持续波动，制造板块也整体承压，投资情绪较为低迷，为此刘杰在嘉实投资策略会上也强调：“对中国的制造业多一些信心，相信中国制造业的未来会越来越好。我们选择中国制造业，也将给投资者创造更多的价值和投资机会。”
#未来投资聚焦经济发展新动能# 嘉实基金刘杰谈中国制造业的这段话真是振奋人心！
未来如何战略性布局新能源高端制造板块？嘉实基金“新发展 新动能——‘积极·机遇’秋季投资策略会上刘杰积极为制造业把脉风向、洞见投资机遇！看好中国制造业由“大”到“强”的投资机会。总体看来，刘杰认为：“中国制造业走到今天，逐渐从大到强。强就意味着我们有话语权，我们是整个行业资源的整合者，是整个行业创新的输出者，所以对应的资本市场就会有很多的投资机会。”受累今年来市场持续波动，制造板块也整体承压，投资情绪较为低迷，为此刘杰在嘉实投资策略会上也强调：“对中国的制造业多一些信心，相信中国制造业的未来会越来越好。我们选择中国制造业，也将给投资者创造更多的价值和投资机会。”
嘉实基金姚志鹏：“宁组合”要解决未来中国十年发展的核心问题
#2022基金怎么买# 如果用一个关键词来总结2021年，你觉得是哪个？在今天举办的2022嘉实远见者投资策略峰会上，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏给出的关键词是“鲸落万物生”。当中国经济到了目前的阶段，传统经济的动能不断衰减，过去5年供给侧改革的红利也不断减弱，传统行业的龙头企业会回归行业增速。“在这些巨人坠落的时候，大家找中国经济未来在哪，所以万物生长。”
展望2022年，姚志鹏认为将是“鲸起万物聚”的时代。“中国经济转型升级，最终在全球获取优势的企业一定不是小企业，一定是大船出海。”姚志鹏说，目前已经在全球占据领先优势的中国经济中的结构性行业，行业龙头企业会大船带小船，新的鲸鱼浮现水面的时候，周围会围着很多小鱼。几个巨头带着中国经济进行转型，其中的供应链企业也会变成专精特新的优秀企业。
回顾2021年，“宁组合”异军突起。到底什么样的资产才能纳入“宁组合”中呢？作为“宁组合”领投人，姚志鹏认为，“宁组合”是时代资产，要解决时代的问题和时代的需求。“我觉得‘宁组合’的核心就是不管在什么行业，要解决未来中国十年发展的核心问题，是经济发展的必答题。”
姚志鹏指出，中国经济要解决的核心问题就是作为全球第二大经济体，跟全球最大经济体在生产效率方面的差异。
此外，姚志鹏指出，“宁组合”还要解决在世界中竞争力的问题。现在，全球科技围绕着AI、可再生能源的变革浪潮已经启动，在这个时间点看，信息产业革命大概率已经进入尾声。在两大科技浪潮的交汇时间，中国要解决的问题与世界的问题同频共振。这些新的技术革命也是“宁组合”的常青树。@嘉实基金 @嘉实基金姚志鹏
#基金#【500亿基金经理公开道歉！白酒股“滴酒未沾”最大回撤也超22.8%】财联社：嘉实基金成长策略组投资总监归凯周四连发4篇“微头条”，对春节后市场下跌带来基金净值的较大回撤“深感抱歉”。嘉实核心成长净值曾跌破1元，近期高点以来最大回撤22.83%。不同于张坤、王宗合等基金经理的集中持股风格，归凯这只百亿新基金持股十分分散，前十大重仓股合计持仓35.37%，即便最重仓的迈瑞医疗、广联达持仓也未超5%，白酒股更是“滴酒未沾”。
[思考]点评：明星基金经理的两难，一是难以空仓或轻仓，不敢完全看空后市，当基民看着你不作为时就会用脚投票；二是规模之伤下的调仓难，一方面“船大难掉头”，另一方面基于长期的投资逻辑很难在短期去否定自己，当市场风向开始转变时，面临的回撤往往也是很大的。
【回撤超20% 顶流基金经理悲情道歉】
中国基金报讯，又一个基金经理出来道歉了，管理规模超过500亿，来自嘉实基金成长策略组投资总监归凯。归凯称，如果抱团股业绩有不达预期的话，可能前面20%的下跌才刚刚开始，如果对于业绩能够符合预期，甚至能够不断超大家预期的公司，跌了20%之后反而是加仓的机会。
檀评：归凯从2016年3月开始正式管理基金，整体业绩还是挺不错的，截止3月25日，总回报率达到151.46%（远超沪深300的63.5%），年化回报率20%。根据2020年四季报，归凯管理的基金主要以制造、科技、医药健康、消费为主，并且是加仓了制造业和医药的，正好碰上年后相关板块的大跌。基金是长线投资，越是下跌越应该坚持定投，不要着急，中长期投资才能有最大的回报。
从最早的电视节目，到4年前的《檀谈》再到今年的《檀谈之牛熊交易所2021》，女侠叶檀始终陪伴你左右。你看到的不仅是节目，更是女侠叶檀的眼界、思维、朋友圈！
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#基金经理看后市#嘉实基金洪流：为什么说当前的震荡市更适合平衡策略？
今年市场出现明显的风格再平衡：偏价值风格、偏周期风格和过去两年极致的成长风格之间的再平衡；货币政策从宽松到相对边际收紧的确认；疫情的多次反复发生逐渐到了尾声。
原因是全球经济和中国经济的复苏仍在加速进行，基于此，引发市场波动的直接力量是美国十年期国债。但实际上，美国因新冠疫情带来的经济萧条景象远没有消退，仍需要大规模的经济刺激措施来提振经济；另外一个是就业依旧没有发生本质的变化。无论美联储还是中国央行，在货币政策的选择上，均需要时间去观察再相机抉择。在这个背景下，无论是美国的货币政策进而看中国的货币政策弹性收紧相对有限。
全球经济进行系统性修复时，企业的盈利端没有出现大幅下行，所以在指数大幅下行后市场依旧会存在很多的结构性机会。
在整个宏观经济、产业结构、货币政策和财政政策环境平衡的大背景下，平衡策略基金的优势明显。在投资上，我们不会纠结在某一类资产上，而更多的时在大类资产之间做出平衡。经济的内生结构性变化以及上有顶下有底的政策性震荡环境。
（市场有风险，投资需谨慎）
#对话常蓁#1月29日，嘉实基金平衡风格投资总监常蓁做客今日头条基金频道线上访谈栏目《基金微访谈》，前瞻2021年股票投资策略。@嘉实基金常蓁@嘉实基金@头条基金
嘉宾简介：常蓁，清华大学经管硕士；曾任建信基金管理公司行业研究员；2010年加入嘉实基金，曾任消费行业研究员、股票投资部GARP策略组基金经理，现任嘉实基金平衡风格投资总监。她管理的产品曾获金牛奖。
嘉实全明星，南方养老2030，远足，易方达优选多资产3个月。工银养老2035三年。华夏养老2045三年，华夏聚会稳健目标A，中欧预见养老2035三年。浦银安盛睿和优选，南方养老2035三年，股债配置策略平衡蓝筹/成长，嘉实功守道，兴全安泰平衡养老。
招商和悦稳健养老，易方达如意安泰，嘉实财富固收优选，桃李春风。
从“茅指数”切换到“宁组合”，是短期的风格切换，还是长期的趋势？
在2021年嘉实基金秋季投资策略峰会上，安信证券首席策略分析师陈果对此坚定地表示，这是一个长期的趋势。
第一，在A股市场，首先要关注基本面，尤其是景气度的绝对优势和相对的优势。第二，综合考虑这些占优的风格，它估值的吸引力、估值的水平，以及机构配置的程度，包括外部的一些宏观环境的变化。
今年从“茅指数”到“宁组合”的变化，最重要的是景气相对优势的一个确立。在疫情期间，“茅指数”盈利的相对优势和确定性是非常突出的，而随着疫情逐渐被控制住，“茅指数”的增长优势就不再突出，以新能源汽车为代表的符合产业趋势的高景气的方向，它的增速开始吸引越来越多资金的关注和认可。从中期视角去考虑，未来大概率是一个偏常态化的经济，在这个过程中，我们主要把握的是更高的增长速度，而不是聚焦于确定性。#宁组合火了#
嘉实消费精选二季报投资策略和运作分析：
二季度市场波动依然较大，消费板块经历反弹后再次出现下跌，截止7月5日，全市场收益倒数前10的板块中有6个来自消费行业，很多投资者信心开始动摇，借着季报的机会我想回顾下嘉实消费精选为什么能在今年取得明显跑赢行业的绝对收益，以及更为重要的，我们怎么看待未来的消费行业投资：
1、我们做了什么：正如年报所阐述的，“防风险、找线索”是2021年我基金管理的总体思路，在全年估值中枢下行的谨慎假设下，我们把工作重点放在寻找那些能够用超预期业绩兑现实现绝对收益的标的，同时立足长期，基于概率思维和风险收益比的考量，将组合内部分质地优异但无法算出长期理想回报率的极高估值标的进行减仓。最后来看，少数独家品种的良好表现贡献了组合大部分正收益，而传统龙头白马股则是负收益的主要来源；
2、未来判断--消费投资已经进入到新阶段：与过去不同，此次季报我们不再具体阐述操作思路，而是想与大家分享一个更为重要的观点，那就是未来数年的消费投资将不再同于过往。回顾过去，我把17-19年定义成消费投资的第一阶段，特征为重仓白酒、重仓各行业白马龙头就能取得极为优秀的业绩，形成了市场关于白酒/消费“躺赢”的印象，最终表现在大量消费基金持仓都极其同质化，与被动指数存在巨大重合。但从2020年开始，特别是今年，伴随估值中枢抬升到历史顶峰水平，加上传统消费领域的业绩增速进入平稳期，“躺赢”打法已经无法取得相对收益甚至是绝对收益，该现象我们预计会持续相当长的时间，因此新阶段的消费投资将更加有挑战、更加专业化、更考验基金经理alpha能力，未来可能会看到不同消费基金间的业绩巨大分化；
展望未来，我们的核心工作将摒弃传统消费的赛道投资转为个股投资+新兴消费投资，重点寻找那些满足新阶段时代环境下的卓越成长股，我们相信，中国庞大且纵深的消费市场能持续提供N年N倍收益的优质企业。当然，投资思路的变化也将带来组合特征的改变，在确定性平庸收益标的与不确定性高收益标的间，我们倾向暴露更多持仓给后者，最终实现去稳增锐的目标。消费投资新阶段已经到来，让我们拭目以待，不再“躺赢”，站起来向前看，用乐观、勤奋、前瞻的研究态度为持有人创造更优秀收益。
基金有风险，投资需谨慎。
#500亿顶流基金经理发文道歉#在头条热榜中，500亿顶流基金经理发文道歉引起了市场热议，嘉实基金成长策略组的总监为近期基金回撤超20%而深感抱歉，为何没有跟风炒作热点题材的嘉实基金也会出现这种回撤呢？
从仓位管理来看，嘉实基金虽然没有跟风抱团炒作热点题材股，甚至连白酒成分股都没有配置，可以说没有参与白酒消费等热点资金抱团股，而这轮的热点题材抱团股资金撤退带来的大跌，应该对500亿顶流基金经理影响不大，但从仓位来看，这位基金经理持仓管理来说，属于重仓范畴，仓位过重，面对指数和个股市场的整体回落，也会带来规模效应，出现大幅回撤。
从投资标的来看，嘉实基金本身作为历史业绩比较优异，而且持仓配置比较稳健类型的基金，也是比较受市场散户追捧的，这次会出现这种业绩大幅回撤情况，市场波动是一个原因，而另外一个原因就是投资标的选择问题。
去年的阶段性上涨行情，消费板块涨幅最为明显，以茅台为代表的白酒消费，而另外一个被看好的就是科技板块，但工业和经济复苏，对消费刺激最明显，但对科技来说，长期是利好，短期不确定却很大，而且很多所谓科技公司是伪科技，散户不好判断，而且这类科技股成长有比较长周期性，市场也没有耐心去等，担心风险，而白酒消费则成为看得见的消费和科技工艺结合体，受到市场追捧。
“少年不知白酒香，错把科技加满仓”，这句话反映的就是当时的市场风向，而嘉实基金并没有配置白酒股类型，而是大部分仓位配置了科技类股票，成长性不强，但市场没有大幅回撤下，也算是稳健，而2021年A股一季度的大幅回撤，市场整体下跌让基金波动幅度大增。才会出现这种 非抱团股基金出现回撤超20%的情况。
综上：对于散户来说，嘉实基金这类稳健型公司也会出现大幅回撤，而我们在配置基金的时候，不仅要看公司管理水平和历史业绩，还要多关注这个基金的最大回撤率以及基金的波动率，才能确定这个基金投资的稳健水平和风险系数。
