健康资讯 财务总监必学的十二种融资模式。#高顿财经课堂# #高顿教育#
【一线调研：城投融资松动了吗？】“城投融资趋严有一段多时间了。目前国内外经济下行压力较大，某些方面比2020年还要严重，需要依靠政府投资拉动经济。最近国家各部门出了一系列文件，但城投融资方面还未看到明显的放松。”南方省份某AA城投公司财务部总经理表示。
@21世纪经济报道 采访多位城投公司人士、银行人士及地方财政人士了解到，基建超前的要求下，一些城投基建项目数量有上升，但项目仍需具备收益才能融资。城投融资难以改善，银行人士也担心新增隐性债务受到处罚，一些城投公司流贷仍面临压缩，前5月城投融资发行规模也出现下降。
“我们银行的城投贷款政策实质上没有明显放宽，还是比较看重合规风险，担心问责的事儿。”某城商行上海分行信贷审核部主任直言，“保障合理融资是号召，但新增隐性债务可不只是口号，会有各种罚单，有很多实操性的东西约束。”
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【财经好书推荐】《投行笔记》
投行实际的工作就是通过专业知识、专业金融工具和金融人脉资源，撮合买方与卖方、投资人与融资人、资金与资产达成deal。因为在这个交易过程中，投行角色本身既不是资产控制方也不是资金控制方，他只是中间人角色，所以为什么甲乙双方选择了你而不是别人作为这个中间人、协调人、主持人，一定是你及你背后的投行机构具备突出的比较优势。在这样一个内卷的行当中，你的所谓专业技能、方案、工作态度和强度都是最基本的要求，最重要的是你的人脉资源和组织协调能力，其中资源主要是指，资金资源、资产资源、监管资源。如果你想才这个行业中有高纬度发展，你至少要具备其中一类核心资源。这也就是坊间传闻，各种所谓“二代”进入投行领域具备常人无法比拟的优势，的确有其道理。那么普通背景的新人难道就不能进入投行领域了么，当然不是，相反，有大量普通人依然在这个行业做的很出色，甚至很成功，我周围就有很多这样的例子。那么普通人如何才能进入投行领域，并打破所谓壁垒或圈层呢，接下来我会专门出一期视频为大家分享我的亲身经历，感兴趣的朋友可以持续关注我。
说说更基础的干货吧。站在一个曾经的投行从业人员，聊聊我对于投行需要的基本专业技能的要求和理解。首先你要明白投行都有哪些机构，其次你要知道都有哪些细分业务内容，最后都是对应什么要求。投行因为本质上就是个中介，所以它分为持牌正规军和非持牌野战军。所谓持牌是指你的工作单位是否是金融机构，比如银行、证券公司及其子公司、公募基金公司及其子公司。金融行业非常讲究出身，如果你是个应届毕业生或者职场小白，我强烈建议你先去正规军，那里的培养体系更健全、视野更开阔、接触的业务更加多元和复杂、接触的人脉更高阶，至少工作三年，对于你的成长高度非常有帮助。从粗线条的工作内容上讲，投行分为股权类和债权类、分为一级市场和二级市场。股权的一级市场投行业务，就是所谓FA，为VC、PE找符合他们投向的项目，或者为股权融资客户找钱融资，收取财务顾问费。这类投行其实对于是否是正规军没有那么高要求，但是如果你想在这个细分领域闯出一片天地，我建议你先从投资方入行，有了资源和经验后，再转型做ＦＡ，或者投资与ＦＡ并行。因为你如果不懂得投资逻辑，或者看不懂技术、行业、赛道、商业逻辑，你这个FA是会被买卖双方同时鄙视的。一级市场债权投行业务，也细分为非标和标准化债权，非标债权FA大部分是所谓野战军的天下，如果你想在投行领域有非常高层次发展，我建议你不要专职或者一入行就干这个，因为所谓非标债权本质上就是贷款，以各种抵押贷款为主，专业度不高，对你综合能力提升和真正职业发展有阻碍。标准化债权投行，也就是各种发债，比如公司债、企业债、abs、公募reits等等，这个专业度很高，一般是在券商和银行的固定收益部门。同样，二级市场，无论是股权还是债权，基本也都是正规军天下，由于涉及到各种金融工具，比如IPO、定增、收并购等等，它对于财务、法律、政策专业要求很高，同时展业也有资质要求。
最后，说说干投行最重要的三条生存法则，合规、合规、合规。OK，这里是安浩聊商业，喜欢《金融人读书漫谈》栏目的请点赞关注，对投行感兴趣的朋友，推荐读读这本徐子桐先生的《投行笔记》。
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安浩聊商业#YY评级#新城控股集团股份有限公司（YY评级6）被穆迪下调评级从Ba1到Ba2，理由主要是“（1）销售和财务指标疲软；（2）流动性缓冲降低，融资渠道受限；以及（3）由于增加使用内部资源和抵押融资来偿还到期债务，财务灵活性降低”。近期配合上海银行与中债信用增进的CRMW新发一笔中票，目前尚在簿记中，一定程度提振了市场对公司后续偿债能力的信心。根据调研，受4月份开始长三角疫情影响，华东地区售楼处无法开放，销售比预期有20-30%的回落，后续随着疫情控制销售会获得一定企稳。此外，公司拥有的商业物业吾悦广场，或可以为公司带来一定的融资安全垫，目前吾悦广场可进行融资的价值600亿元，按40-50%的抵押率来看，甚至可以对新城负债进行置换，经营性物业贷可实现自循环。#新城控股#
新股发行&直接融资就是一场不断加金融杠杆的游戏
看看直接融资是如何利用老百姓的投机获利的心里，新股不败就有人去买卖的击鼓传花游戏。
这几年官方一直倡导“增加直接融资”，什么是直接融资呢？很多人只是看到新股不断发行，却不太了解直接融资的本质。
融资无外乎两种：
一、债权融资：
企业借钱，然后借的钱变成了企业的债务；
既然是借钱就涉及到向谁借，借钱的条件是什么？如何还的问题？
1、向银行借，银行未必愿意借；即使借了，也可能造成未来的债务违约，企业破产或者银行坏账；
2、向其他企业和个人借，也未必愿意借；借了也涉及到未来企业间的三角债；
二、股权融资
这个就是直接融资，用部分股份出售获得现金，还可以不用还钱了。不产生债务纠纷，只有信用问题。
1、既然直接融资，那只有IPO的方式了，增加上市公司的供给量；
2、杠杆如何产生的呢？企业IPO的财务诚信问题是个谜！！目前发行股票需要保荐机构持有部分股票，还有就是差不多安全级别等于原始股的一些前期机构。
这里就涉及到巨大的杠杆，保荐机构和前期参与的投资机构 持有的股份，价格接近原始股，发行的过程就相当与找老百姓来来配资了。 老百姓承担财务风险，还要高价格购买。
新股发行越多，老百姓承担的杠杆就越大！这就是个不断配资的过程。
老百姓参与杠杆的方式就两种：买他的加过杠杆的高价股票，买基金机构的基金份额。左右是逃不过控局。
投资大王-张磊：为什么投资人不愿意给你投钱？因为你不懂融资的4大顺序和4大步骤！
一、融资的4大顺序你知道吗？
1、【融人】先融创始合伙人，再融管理合伙人。
俗话说“一个好汉，三个帮”，没有合适的好帮手，在当今社会真的很难胜利，当今已告别打工的年代，所有人都应该是合伙人的性质，发扬每个人的主人翁意识，每个人是创业者！一个人走得很快，但一群人走的才会更远！
2、【融资】融有资本的人，融有资源的人，融有智慧的人，融有能力的人。
①融有资本的人，如孙正义。
②融有资源的人，如雅虎。
③融有智慧的人，如蔡崇信。
④融有能力的人，如十八罗汉。
你需要谁，就把谁变成股东。关键问题是你需要的人，凭什么成为你的股东？
①对于有资本的人，要让他看到利益所在。
②对于有资源的人，要让资源快速变现。
③对于有智慧的人，要让智慧发挥价值。
④对于有能力的人，让能力有施展的平台。
注意：一定要和股东签署相关协议，和资金型股东签增资扩股协议，和资源型股东签对赌协议，和顾问型股东签分红协议，和技术型股东签技术入股协议。
3、【融钱】融投资人的钱，融上下游的钱。
千万要记住：对于投资人，尽量不要让他参与公司的管理，也不要和投资人签署《对赌协议》，很多人在缺少资金时，引入投资人，最终公司做大了，创始人却被踢出局。
以下这几项权利，打死也不要给投资人：
①决策权，投资人一般只投资不管理，所以决策权不要给。
②董事会提名权，董事会不是按股份比例投票的，他是按照人头表决所以董事会多数席位的提名权要拿到。
③一票否决权，不能让投资人享有一票否决权，否则一些小事很容易被投资人轻松否决。
④股份反稀释权，增资扩股不能只稀释老板本人的，投资人的也要一并稀释，这样才能吸引到更多优秀合伙人。
4、【融智】融职业操盘手，融行业专家
作为老板的你，一定要知道，老板的职责不是销售，不是技术，也不是管理，而是思考公司的战略，寻找新的利润增长点。所以，你需要找到你的左膀右臂来帮助你，使公司规范化、自动化，这样才能解放自己，系统托管。
二、融资的4大步骤你知道吗？
1、制订商业计划书，里面包括：公司基本情况、产品和服务、公司的管理、行业及市场分析、市场竞争及营销策略、研究与开发、生产过程、资源需求情况及合作方案、项目实施进度、财务计划、风险因素。
2、建立合理的股权架构：建议采用“415原则”！
4指合伙人数，4个合伙人最佳。
1指的是团队中必须有一个人说了算，这样才能提升决策效率。
5指的是持股比例，团队中有一个人持股51%以上。
总结：合伙人数不能太多，也不能太少，四个为最好，需要有一个决策人，有个人的股权超过51%。
3、了解融资的轮次特点：
①天使轮
他就像天使一样，当你的项目只是一个构思一个想法时他就敢给你投钱。
但天使轮是项目的萌芽阶段，能融资的钱不会太多，在100万到1000万之间。
②A轮
这是企业的初创期，是你已经有具体产品对面客户。此时可进行A轮融资，而能融到的钱在1000万到1个亿。
例如我们熟悉的雷军的小米，小米有了第一代miui后，就获得了4000万美元的A轮融资。
而马云的蚂蚁金服就更厉害了，A轮拿直接拿到18亿美元。
③B轮
此时企业到了成长期，看的不仅仅是产品，看的是商业模式，看公司能不能赚钱，要算投资回报率，以及风险规避。如果你不懂设计，不懂规避风险，那你就有可能成为第二个王思聪，对赌的20亿变债权。
④C轮
此时企业的商业模式已经成熟，同时基本已经盈利。但也有还没开始盈利就能融到C轮的企业。
例如我们比较熟悉的OFO单车，虽然已经倒闭（原因也是公司没有绝对控股人，三大股东都有一票否决权，因意见不合，导致战略无法执行。）
4、合理的融资额：确定自己的融资额度，融资额精确合理才能打动投资人。
那么，你们知道这其中什么最重要吗？
①站在创始人的角度，是对公司的发展，是对公司控制权的掌握。
②站在投资人、股东和员工的角度，是利益的分配。
请记住，股权不是静态的，而是动态的，随着企业的发展，随着人才的引进，随着资本的进入，需要不断进行调整和完善。
那么如何在融人、融钱、融资源的同时，还能把握公司的控制权呢？
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