健康资讯 圣锤之毅11：
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股道坤阳：
造纸板块午后震荡拉升，五洲特纸(sh605007)涨停，宜宾纸业(sh600793)、博汇纸业(sh600966)、仙鹤股份(sh603733)涨超5%，晨鸣纸业(sz000488)、太阳纸业(sz002078)、山鹰国际(sh600567)、民丰特纸(sh600235)等跟涨。券商表示，木浆价格周期性下滑方向确定性强，收入端成长性决定弹性，特种纸板块行业成长性强、重点公司均产能周期持续演绎。
财联社：
【造纸板块午后震荡拉升 五洲特纸率先涨停】财联社12月13日电，五洲特纸涨停，宜宾纸业、博汇纸业、仙鹤股份涨超5%，晨鸣纸业、太阳纸业、山鹰国际、民丰特纸等跟涨。华安证券研报表示，木浆价格周期性下滑方向确定性强，收入端成长性决定弹性，特种纸板块行业成长性强、重点公司均产能周期持续演绎。
智研咨询：
一、基本情况对比
描图纸具有纸面平滑、强韧、透明度高、耐磨耐水、纸质均匀等特性，最初用于工程制图、晒图，现广泛应用于印刷、出版期刊杂志的扉页、服装的广告吊牌、艺术用纸和高档日用品的外包装等领域。未来随着描图纸生产技术的提高和消费需求的多样化，描图纸的应用范围将拓展到日常生活中更多的领域。
描图纸行业中，上市企业主要有民丰特纸以及五洲特纸。民丰特纸主要从事卷烟配套用纸和特种工业用纸生产、销售和相关业务，主导产品卷烟纸、描图纸和电容器纸均为国内首创。其次，特种纸贴上“航天”标签，军工概念奕奕生辉。民丰特纸生产的电容器纸达到军工上要求的具有严格的化学、物理和电气性能，而且有着均一性、一致性、可靠性等军用特性，所生产的纸极薄，属于高端技术产品，在国防工业、电讯电力工业得到了广泛的应用，素有纸中之王美称。
五洲特纸目前共拥有食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、转移印花纸、特种文化纸五大系列的多个产品，经过十余年的积累，在充分发挥自身的技术优势和人才储备的基础上，通过产品性能提升、生产工艺优化、生产设备改造、新产品开发、新技术应用等，取得了一系列的科技开发成果，部分新产品和新技术达到了国内领先水平，成为公司核心竞争力的重要组成部分。其销售模型为直销和经销，且以直销为主；而且公司主要采用以产定购的采购模式。
民丰特纸vs五洲特纸基本情况对比
资料来源：企查查、智研咨询整理
二、经营情况对比
1、总营业收入对比
从2020-2021年总营业情况看，民丰特纸和五洲特纸的营业收入都在稳步上升。其中，五洲特纸的总营业收入远远高于民丰特纸。2021年民分特纸和五洲特纸总营业收入涨幅分别为12.7%、40.0%，五洲特纸的总营业收入从2020年的26.35亿上涨到36.9亿，实现了较大涨幅。尽管民丰特纸营业收入上涨幅度没有五洲特纸大，但其营业收入也从2020年的13.53亿元上涨到15.26亿元。
2020-2022年上半年中国描图纸行业重点企业总营业收入(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
2、总营业成本对比
由于原材料价格上涨，2020到2021年中国描图纸行业重点企业总营业成本呈现上升趋势，民丰特纸的总营业成本从2020年的10.64亿上涨到12.53亿,而五洲特纸2021的总营业成本为30.53亿元。
2020-2022年上半年中国描图纸行业重点企业总营业成本(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
3、描图纸营业收入对比
从2020-2021年两家企业的描图纸营业收入来看，五洲特纸的描图纸营业收入始终高于民丰特纸。民丰特纸、五洲特纸的描图纸收入都呈逐年增长趋势，2021年民丰特纸的描图纸营业收入达到0.61亿元，增长幅度为12.9%；2021年五洲特纸的描图纸营业收入达到0.97亿元，增长幅度为38.5%，增长幅度远远高于民丰特纸。
2020-2021年中国重点企业描图纸营业收入(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
4、描图纸占总营业收入占比
从描图纸占总营业收入的比重来看，2020-2021年民丰特纸的描图纸营业收入占总营业收入的比重区间为3.96%-3.97%，整体变化不大；2020-2022年五洲特纸的描图纸营业收入占总营业收入的比重区间为2.62-2.66%，在2020年出现了轻微下降的情况。
2020-2021年中国重点企业描图纸占营业收入比重
资料来源：企业年报、智研咨询整理
5、描图纸营业成本对比
从2020-2021年两家企业的描图纸营业成本来看，民丰特纸呈现上涨的趋势，从2020年的0.44亿元上涨到2021年的0.47亿元。而五洲特纸的描图纸营业成本上涨幅度更大，从2020年的0.41亿元上涨到0.71亿元。
2020-2021年中国重点企业描图纸营业成本(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
6、描图纸毛利率对比
对比两家企业的描图纸毛利率情况，2020-2021年民丰特纸的描图纸毛利率呈现上涨的趋势，2021年民丰特纸该业务的毛利率为22.44%;2020-2021年五洲特纸的描图纸毛利率呈现下降的趋势，但是始终高于民丰特纸，2021年五洲特纸该业务的毛利率为26.45%。
2020-2021年中国重点企业描图纸毛利率
资料来源：企业年报、智研咨询整理
三、产量、销量、库存量情况对比
从民丰特纸描图纸的产销量及库存量来看，近年来无论是生产量，还是销售量都呈现上涨的趋势，而库存量大幅下降。 从五洲特纸描图纸的产销量及库存量来看，与民丰特纸有着相同的趋势，生产量和销售量呈现上涨趋势，而库存量减少。
2020-2021年民丰特纸描图纸的产量、销量、库存量(吨)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
2020-2021年五洲特纸描图纸的产量、销量、库存量(吨)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
四、研发投入情况对比
从研发投入情况来看，五洲特纸的无论是研发投入金额还是占比，都呈现上涨的趋势，这有利于自身核心竞争力的增强，占据更大的市场份额。虽然民丰特纸研发投入在下降，但是占比在3%左右。
2020-2021年中国描图纸行业重点企业研发投入(亿元)
资料来源：企业年报、智研咨询整理
2020-2021年中国描图纸行业重点企业研发投入占总营业收入比重
资料来源：企业年报、智研咨询整理
五、未来规划发展
从这两家未来发展规划来看，都专注于控制成本以及进行产品创新，并专注于各自主营业务，以保持其行业领先地位。
资料来源：企业年报、智研咨询整理
六、结论
从经营各项指标来看，尤其是毛利率方面，五洲特纸的毛利率比民丰特纸要高，但是民丰特纸毛利率呈现上涨的趋势。而在研发投入方面，五洲特纸的研发投入强度逐年增强。
民丰特纸vs五洲特纸主要指标对比
资料来源：企业年报、智研咨询整理
以上数据及信息可参考智研咨询发布的《2023-2029年中国描图纸行业市场行情监测及投资发展研究报告》。智研咨询是中国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务，主要服务包含精品行研报告、专项定制、月度专题、可研报告、商业计划书、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。
