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【女子花费约五万购买两百多节私教课，欲退费，健身房：售出不退】福州的李女士说她在产后希望能够恢复身材，从2018年～2020年起在福州一家健身房陆续购买了包含搏击、康复、拉伸、常规等总计超过200节的私教课，前后花费约五万元，基本都是通过转账的形式把钱直接转给门店以及教练，并未签订纸质合同。之所以购买这么多课程，李女士说当时教练告知她长期系统锻炼效果好，而且还有优惠，所以她就冲动消费了。因为二胎怀孕以及工作原因，这两百多节课程李女士目前只上了大约三十多节，接下来她将返回南平老家工作生活，所以希望能够将剩余课时退掉。但健身房方面态度强硬，表示不予退课，这让她无法理解。当天记者与李女士来到了健身房门店，经过查询李女士还剩余208节私教课，一名区域负责人表示，公司内部规定一旦购买都不予退课，目前李女士的课可以自行或由门店折价转让给他人，但需要收取价格15%的手续费。这让李女士无法接受，质疑为“霸王”条款。目前记者也将与李女士前往辖区市场监督管理所反映情况。#媒体微观##帮忙进行时# Via福建电视台第一帮帮团

（部门回应：【购买课程遇退费难，省消委会提醒预付式消费需谨慎】李女士陆续从福州一家健身房购入了两百多节的私教课程，花费约五万元，因为... ）

【谨防美股第二轮杀跌】

截止2022年2月20日，全球主要股市平均指数经历了大幅调整，其中标准普尔500指数（SPX）进入2022年后下跌了12.5%，纳斯达克综合指数较去年11月的峰值下跌了近20%。

蒙面评论：

1：尽管股市已然出现了较大幅度下调，但更为凶猛的第二轮杀跌似乎正在酝酿，在全球经济高度联动背景下，美国经济很难独善其身，我们认为美国经济基本面已然见顶，股市将迎来更大压力；

2：从美股涨跌结构看，跌破200日均线（牛熊分界线）股票占比超过70%，且依然在不断增加，但指数表现相对稳健或缓慢下跌，指数的艰难维持主要靠七大科技股的强势反弹来支撑，但四季度财报发布后，脸书因业绩不达预期大幅下跌，其他科技公司虽财报亮眼，但仍难以突破前期高点；

3：同时受高通胀的不断压制，美联储货币政策转向更为急促猛烈，三月份加息预期在不断强化，若美联储不改变其季度鹰派的发声，叠加可能迅速到来的经济基本面下滑，美国股市将遭遇“戴维斯双杀”，投资者应高度小心。

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【BT金融分析师】皇家加勒比邮轮公司股价暴跌，分析称全球旅游业仍在寒冬

高通胀压力、衰退风险、高油价、地缘问题、疫情持续、供应链问题和食品通胀都极大地影响了旅游业。

皇家加勒比邮轮公司(Royal Caribbean Cruises, RCL)股票5月份下跌超过25%，表现逊于标准普尔500指数(SPX)。此外，该邮轮运营商第一季度财报结果并不理想，导致每股亏损近4.57美元。

此外，该公司第一季度营收为10.6亿美元，远低于分析师的预期。这些令人不安的数字迫使投资者抛售股票，进一步影响了皇家加勒比的价值。

截至目前，今年以来皇家加勒比的跌幅超过了53%。不幸的是，第一季度财报并不是围绕该公司的唯一担忧。高通胀压力、对经济衰退的担忧、高燃料成本，以及皇家加勒比多支功能失调的船队，都向投资者发出了多重危险信号。

我看空这只股票。

亟待解决的问题

皇家加勒比的投资者当然不满意该公司烧钱。通货膨胀的压力导致了高劳动力和燃料成本，这对公司经营来说是非常困难的。

在第一季度，皇家加勒比使用了18.7亿美元的运营现金，这几乎等于目前资产负债表上的现金数额。然而，如果该公司保持同样的速度，它很快就会耗尽现金，被迫向资本市场求助，通过发行股票或举债来筹集资金。

问题在于，皇家加勒比的资产负债表上已经有大量债务。根据相关数据，该公司的长期负债超过200亿美元。

对皇家加勒比来说，获得回报并不容易，尤其是在它希望从疫情中恢复。在过去10年里，皇家加勒比每年的自由现金流都没有超过23亿美元。此外，没有哪家公司能躲过高利率。如果皇家加勒比决定再融资，利率的上升将给该公司带来更大的压力。

可怕的消息

人们都知道，近期美国通胀率达到了41年来的最高水平，这可能导致美联储加息0.75%。然而，通货膨胀并不是困扰皇家加勒比的唯一问题。反向收益率曲线引发了人们对经济衰退的担忧。

经济衰退意味着消费者在商品和服务上的支出减少，包括游轮度假。这可能是邮轮股最近出现波动的一个关键原因。

因此，假设在支付高额债务利息的风险之外，再加上衰退风险，在这种情况下，邮轮运营商将面临更糟糕的状况，这可能进一步损害公司未来的盈利能力。

未来是否光明？

高通胀压力、衰退风险、高油价、地缘问题、疫情持续、供应链问题和食品通胀都极大地影响了旅游业。因此，许多公司都采取了行动来应对这些问题——皇家加勒比也是如此。

最近，皇家加勒比要求FCC在其船上安装Starlink互联网。这可能会改变游戏规则；然而，美FCC尚未批准在移动船只上使用Starlink。

据皇家加勒比称，该公司运营着24艘船只，但尚不清楚该公司是希望所有船只都使用Starlink，还是只使用少数船只。该公司运营副总裁John Maya表示，“我们相信我们已经为我们的船只找到了真正的解决方案。”

目前尚不清楚皇家加勒比是否会被允许将Starlink用于其移动船只。皇家加勒比可能会因此而获得先行者的优势，并感受到收入的增长。然而，其他邮轮运营商也不会坐视不管，让该公司独自获利的。

华尔街观点

在华尔街方面，皇家加勒比股票获得了适度买入的一致评级。在过去三个月的11个分析师评级中，该股获得了6个买入评级、4个持有评级和1个卖出评级。

皇家加勒比的平均目标价为82.40美元，意味着其上涨潜力为128.4%。分析师的目标股价从最低的每股50美元到最高的每股136美元不等。

总结：该股有吸引力吗？

皇家加勒比已经迈出了一大步，向FCC申请为其船只提供Starlink连接。这可能会改变游戏规则；然而，现在庆祝该公司的成功还为时过早。考虑到该公司在疫情之前的自由现金流历史，皇家加勒比似乎是一个合理的投资。

然而，投资者必须跳出过去而思考，勇于质疑皇家加勒比是否能再次成功、重回平稳的经营环境。目前，该公司正在烧钱，受到高利率的影响，如果该公司无法对债务进行再融资，可能会面临严重的流动性问题。

现在有多家经营良好的公司可以投资，皇家加勒比似乎不是其中之一。

#皇家加勒比邮轮#

【BT金融分析师】Visa四季度收益预计十分强劲，分析师称强大的护城河被严重低估

Visa公司四季度的收益预计十分强劲，分析师称强大的护城河被严重低估。

Visa公司的股票已经从10月份的低点上演了引人注目的复苏。该公司从10月份的低点(发布第四季度业绩前)向12月份的高点上涨了25%以上，随后上涨被进一步抑制了。Visa的5年和10年复合年增长率分别为14%和19.6%，我认为买家现在暂停投资是合理的。

公司情况

市场正确地预期了这家全球领先的支付技术公司在22年第四季度的强劲收益。该公司的跨境交易量继续支撑着其复苏。此外，该公司还通过Visa Direct继续扩大其增长动力，在消费者、企业和政府之间扩展实时支付业务。

加上其高利润的运营模式，Visa的竞争护城河在2022年表现出令人难以置信的弹性，该公司表现优于标准普尔500指数(SPX)。

我认为，该公司的增长动力仍然存在，尽管其股价相对于同行的中位数和标准普尔指数(SPX)存在明显溢价。然而，在Visa股票从新冠疫情导致的低点飙升后，市场似乎已经对其估值进行了下调。

尽管如此，市场似乎也准备好支撑Visa的长期上升趋势，这一趋势在今年的熊市中格外显眼。因此，我对Visa的执行能力仍有信心，尽管预计该公司增长节奏将有所放缓。

鉴于Visa跨境业务在2022年大幅复苏，其交易量超过了疫情前的水平，因此在一定程度上，该业务将逐步呈现正常化趋势，因为。此外，由于潜在的经济衰退即将来临，这是否将对非必需消费支出产生进一步影响仍有待观察。不过，Visa的全球多渠道网络比贝宝(PayPal)等专注于电子商务的支付同行更具弹性和活力。

Visa股票价格走势显示出投资者在短期内较谨慎，我认为该股可能会出现回调，这也应该会提高等待增加更多敞口的投资者的风险回报。

从“买入”变为“持有”

在最近结束的季度中，Visa的国际交易收入已恢复到2019年第四季度疫情前的水平。然而，该公司最近的表现也从21年第四季度的较低水平中走了出来。

因此，我有理由认为，随着Visa的增长正常化，该公司跨境业务驱动的增长将在23财年放缓。

此外，鉴于国际货币基金组织(IMF)最近的预测全球经济增长将不温不火，全球衰退的逆风可能会加剧。

因此，我认为Visa在23财年的净收入增长将放缓，并影响其经营杠杆收益。

这也符合该公司更保守的前景，正如首席财务官Vasant Prabhu在最近的一次会议上所强调的：

“我们确实做好了应对经济衰退的准备。如果经济衰退没有发生，我们的收入增长实际上可能会加速。因此，除非美元将在今年继续走强，否则与去年相比，汇率的拖累将变得更小。因此，即使不用做太多事情，我们的收入增长也将会看起来更好。”

在我看来，华尔街给出的估值可能已经考虑到了该公司更为谨慎的前景。因此，如果到2023年，美联储的鹰派立场没有预期的那么强硬，那么Visa就有可能出现收益上升的可能性。

Visa的NTM EBITDA市盈率最近接近10年平均水平。此外，将Visa推至10月份股价低点的恐慌性抛售也逐渐平息。

因此，我认为除非市场预计将出现严重经济衰退，否则Visa股票所面临的最严峻的逆风可能已经消退。

Visa的长期上涨趋势应该会在其200周移动均线上方，并在此点位得到强有力的支撑。

然而，随着从10月低点的急剧逆转，我预计Visa已经达到超买水平。

Visa股票已经经历了短期上涨，而潜在的回调将拉回该股最近的飙升，这对想要投资Visa的投资者来说，风险回报将具有吸引力。

目前，我将Visa股票的评级从“买入”调整为“持有”，因为我预计该股将会出现回调。

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。