健康资讯 四个悄悄上涨的超级品牌股票，走势很好看啊！
1. 云南白药 ，50涨到55元，涨幅10%，最近几乎所有的股票都在下跌，但云南白药走势挺强势，持续放量逆势收出阳线，三季度收入小降，利润大增！
2. 东阿阿胶，31涨到37元，涨幅20%，东阿阿胶的走势明显更强势一些，已经走出了多头形态，第三季度公司收入增长7%达到12.21亿元，净利润大增35%达到2.05亿元，业绩保持增长的股票不多！
3. 百润股份，21涨到31元，涨幅50%，百润股份今年业绩很差，但近期股价强势！
4.中公教育，3.9涨到4.35元，涨幅超过10%，逆势上涨的背后有两个原因，一个是前期跌幅巨大，第二个是业绩稳住了，第三季度中公教育收入增长15%达到16.67亿元，净利润大增109%达到6824元，据说现在公务员招人多，这个公司关注下！
草根研报：凯利泰投资价值分析
一、基本情况及生意特性
1 公司基本情况
主要竞争对手：大博医疗，科丰公司（Kyphon Inc.）、山东冠龙医疗用品有限公司 、韩国精诚实业有限公司、苏州爱得科技发展有限公司、常州市康辉医疗器械有限公司、常州百隆微创医疗器械科技有限公司。
2 基本生意特征
初步定性：生意类别属于"高利润率+低周转"的生意。ROE有很大上升空间，主要拉动因素首要依靠提升净利润，途径降低销售费用；其次依靠提高总资产周转率，因为固资占比小，主要是提高流动资产（现金、存货）的使用效率。
二、核心投资逻辑及业务分析
1 市场空间及潜力
2 竞争格局及优势
3 成长驱动和态势
三、主要风险分析
四、其他问题
1、关于公司无实控人的担忧
根据统计，截至2020年4月30日，A股3837家上市公司中，无实际控制人的227家，占5.92%。特别地，在科创板上市的101家企业中，无实控人的已达10家，占比近10%。无实控人上市公司2015-19年平均净资产收益率高于A股上司公司整体水平，可见，无实控人并没有成为影响上市公司经营管理稳定性的因素，反而在一定程度上因为这些公司决策更加民主，更加科学，导致这些公司总体发展质量高于A股整体水平，并出现了万科、南玻、中集、云南白药、网宿科技等一批经营稳健的优秀公司。
相较于一些总经理办公会决议就基本等同于股东大会决议的，以及大股东独断专行的公司，这些无实际控制人的公司在建立了规范的公司治理机制后，股东大会、董事会和经理层可以各司其职，所有的董事会议案、股东大会提案都需要大多数表决权的同意才能获得通过。虽无实际控制人，但公司也能做到稳健经营，从这方面来说，“无主”公司的决议更加符合和更能够体现全体股东的利益，发挥了良性作用，真正实现了公众化。
另外，无实控人上市公司中机构投资者会更积极地参与公司治理，通过董事会公开招聘经验丰富的职业经理人，引入先进管理理念和管理手段，快速为上市公司的战略规划、流程再造、管理创新、市场拓展、品牌经营等出谋划策，积极促进公司的稳健经营持续发展，提高企业核心竞争力。
凯利泰上市8年以来，业务每年增速都是两位数，8年平均增速43%，用事实说明了无实控人对公司来说“不是个事”。
2、关于高管是否会进行利益输送的担忧
公司于2020年2月3日召开第四届董事会第十一次会议通过。公司拟向公司董事长袁征先生授予 3,300 万份股票期权。股票期权授予日：2020 年 2 月 3 日【当日收盘价14.27元】，股票期权的行权价格：15.22 元/股。行权价格高于当日收盘价和现在的收盘价，所以这个事件的利益输送基本可以排除。
另外一个事件，公司拟2411.29万元受让周希乔持有的上海脊光医疗科技有限公司(简称“上海脊光”)11.11%的股权，单看上海这家没有实际营收的公司似乎价格有点高了，但对公司来说有业务协同的可能，并且总体投资额度不大，风险可控。凯利泰这几年的快速发展，得益于外延式扩张战略实施，当然具体到这笔交易是否划算，还有待观察。
五、初步价值评估
1 投资的逻辑支点
1） 行业景气，5年复合增速15%以上的确定性高
2） 国产替代空间广阔，微创手术渗透率低，有较大上升空间
3） 好赛道，大市场小公司，主营业务差异性（椎体成型微创产品）或壁垒高、竞争对手少（射频消融产品）
2 高价值符合度评估
3 估值评估
1）溢价与折价定性分析
2）估值定量分析
估值是一门艺术，见仁见智，也是一个风险活，因为很容易被打脸。但基于既有信息和数据对公司市值可能达到的区间做一个评估，以便对公司目前的估值水平有个更靠谱的“定性认识”，还是非常必要的。
估值方式一：按PS估算市值。根据2018收入反算市占率2.24%。相关数据统计对无未来五年全国医疗器械整体增速预测值14.41%，骨科细分市场规模增速应该高于这个值，保守按14.41%测算。这里的收入预测扣除了海外的增长部分，因为海外市占率暂无法估算。
估值方式二：按PE估算估算市值。盈利按照2020年给董事长股权激励兑现条件，2023年行权条件为在2019年基础上扣非净利润增长144.14%，达到6.91亿元。
估值方式三：按PE估算估算市值。盈利盈利按照近五年平均净利润增速36%，测算2023达到9.67亿元。（作者：Jimmy2）
1. 昨天媳妇去澡堂子洗澡，回来给我说有个妇女带个挺大的男孩子也在澡堂子洗澡，媳妇就问那妇女:大姐，你家孩子多大了，还带进女澡堂子洗澡？妇女说:还小，才5岁零7个月！媳妇说:哦，我家还有个5岁零240个月的老公，下次我也带进来！???
段子：今年过完年后，我的父母一直都想住大房子，为了满足二老的愿望，我就租了一套150平的房子，然后就告诉父母是自己买的，就接他们来住。后来公司就要我到外地出差一段时间，当我回家时，父母打电话说要给我一个惊喜。当我一推开家门，我瞬间就惊呆了：房子精装修了……我该怎么办啊？
段子：下午下雨，小丁偶遇了一个好看的女生在树下躲雨，就上前搭讪：要不我送你回家吧，这雨一时半会儿也停不了。女生笑着说：谢谢你，我男朋友马上就来了！听到这里，小丁立刻冲向大树狠狠地踢了两脚，然后拔腿就跑了！
段子：我们部门的同事小刘最近在追前台妹子，这天小刘约她去喝咖啡，前台妹子不太想去，就逗他：我可没带钱包哦。小刘：哎呀，你肯定带了，别开玩笑了！
段子：大学毕业后到一家上千人的企业实习，公司里就我一个女的让我很不适应，也很是好奇！有一天开会，我终于知道了原因。会上，领导说：“我招人从来不招女人，女人做事最不靠谱了。”我懵了，弱弱地问：“那我呢？”领导看了我一眼，严肃地说：“你是因为长得比较强壮，可以当男人用！
段子：小芳：老公，钱没了，你说怎么办啊？丈夫：我上午才把工资给你，你就弄丢啦？在哪丢的？小芳：我不知道啊，我下午就去买了两个包，然后又去了服装店买了套衣服，现在我刚试了双我特别满意的鞋，就发现钱没了，呜呜呜！
段子： 打開我的衣橱，发现里面的衣服全都是名牌，同學聚会穿，会不会有点太过于高调了？我看着衣柜里面的短袖，有中国移动、中国联通、白象方便面、大润发超市、诸如此类的。还有一些比较低调的轻奢款：云南白药牙膏、五香瓜子、雅迪电动车……我思来想去，还是穿上了中国移动的，不为别的，我喜欢蓝色而已。
段子：儿子今年上幼儿园了，前两天幼儿园举行亲子活动，我带着儿子去了，坐在我旁边的是一位美女妈妈，我就多看了两眼，谁知道被摄像师拍到了我斜着眼睛看那个美女妈妈，现在幼儿园的群里都在问:那个色眯眯的男人是谁！而我在家已经跪了几个小时搓衣板了！
段子：刚从公司加班回到家，媳妇偷偷地和我说：对门两口子离婚了。我惊讶道：为啥？昨天不是还好好的吗？媳妇：男的跟一卖珠宝的富婆跑了......我：这都可以？我也没看出来这女的有什么反应啊？刚才我还碰见她下班。媳妇瞥了我一眼：女人的第六感是很准的，如果不爱，就不要伤害！?
段子：大姨子很漂亮。今天离婚了。搬到我家来住。晚上吃完饭，大姨子要洗澡。我老婆怕我偷看大姨子洗澡，叫我出门去溜达溜达。我愤愤不平的说道，我是那种人吗？然后气呼呼地就出了门。刚到小区门口，一个陌生的少妇拉住了我。少妇说是来这边旅游的，手机和钱包都被人偷走了。叫我行行好，借她50块钱。她都饿坏了，要吃个晚饭。我诧异的说道，吃个晚饭要50块钱吗？我给你十块钱，那边有个包子铺，两块钱一个肉包子，你可以买五个。少妇点了点头，说道，十块钱也行。
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1: 小时候去舅舅家，晚上和舅舅一起睡。舅妈生怕我冻着，只要我一露头，舅妈就把我往被子里塞。最后，舅妈发飙了：“小兔崽子!你不停的往外钻干嘛？冻感冒了咋整？”我哭着说：“下午吃的糊地瓜，被窝里臭死了!”舅妈也把头蒙被子里试试，出来都熏吐了……......点个赞，支持一下!
2: 在我们小区楼道里遇见一个可疑男子。感觉神神叨叨的不太正常，走路念念有词。走一步嘴里喊：嚯！再走一步又喊：哈！然后猛一跺脚，搞得我都不敢跟得太近。在他重复了几次嚯哈跺脚之后我终于明白了。于是走上前说：大哥别费劲了，声控灯坏了。
3: 我和女友恋爱3年了，为了能早早结婚，先准备见父母。去女友家里提亲的时候，我在家中父母的指导下，买了烟、酒、茶叶、蜂蜜以及一盒巧克力。因为知道女朋友还有个六岁的妹妹，我特意还买了一大盒棒棒糖。刚进门，小姨子就用水枪浇了我一脸水，又在我饭上倒了半瓶辣椒酱。后来经过我友好沟通，她把她姐以每月10个棒棒糖的价格卖给我了。
4: 晚上在老丈人家聚餐，吃过饭后，我和连襟还有老丈人一起边抽烟边闲聊，不知道怎么聊到了离婚，我说：听说现在离婚手续比以前复杂了，难办了。老丈人问：真的吗？以后想离婚更难了！连襟站起来笑着说：想想再复杂也不怕……忽然，我觉得背后凉飕飕的，回头一看，丈母娘，媳妇，还有小姨子齐刷刷地站在后面，冷冷地盯着我们……
5: 野鸡大學毕业后，在小区电线杆上看到保镖公司招聘的消息。经过了三年的训练，我顺利的通过了重重考验成为一名真正的保镖。我奉命保护一个无父无母的拆迁大户，后来和她坠入爱河结婚了。昨天晚上吃完饭，我坐在沙发上和老婆嬉闹，结果弄伤了她的手。老婆的眼泪夺眶而出，颤抖着声音问我：想怎么死？我机智的回答：用钱砸死我吧！只见，老婆把兒子的两个5斤重的存钱罐拿了过来。
6: 家里的大冰箱坏了几年了，今天打算卖了，于是把楼下收废品的大爷叫到家里来。大爷来我家看了看，说：30！！！！我惊讶地问：这么大个冰箱，才30？大爷的笑道：是你给我，我给你扛下去的工钱！！！！我一生气，自己扛了下去，结果到了楼下，他说：35卖不卖？没办法，只好卖给他了。到了晚上，手有点酸疼，买了贴云南白药，花了40……
7: 约好和女友逛街，准备开车去找她。到了之后马路对面一哥们向我俩打招呼，结果我女友就跑过去打了个招呼墨迹了几句，回来说是她表哥，我就没多想，继续逛街。就刚才我上WC时碰见了他，没等我开口，他就来一句：表哥陪丽丽逛街啊？
8: 为了考上理想中的大学，我在中学复读了三年。昨晚放学以后，我从学校的后门走。刚走到后门，我突然听到一句：“我要考牛津！！”我当时特别的感动，没想到我们学校也有如此有志青年，决定看看是哪位。然后，我突然又听到一句：“再来两串大腰子！！”
9: 和几个室友聊天，说起了男生到底能多懒多脏。我说：“听说男生穿内裤都要正面反面轮换。”另一个室友说：“你太小看他们了，他们都是正反面穿完了前后面再穿的。”就在我震惊的时候，另外一个室友缓缓的开口了：“你们难道没发现吗，内裤其实可以当做等边三角形来看，有三个口，所以，能直接旋转着穿！！”
10: 我们公司还是比较人性化的，每个月都会给组长团建资金。这件事并不在规章里，所以我也没公开，大致的标准就是好饭店吃一桌吧。我一般都是为了经济实惠带着大家去大排档吃烧烤啥的，这样一个月可以去三四次。但是效果明显不太一样，我们这边想对更能放得开，这种环境下也比较尽兴。于是大家一致说我小家子气……
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