健康资讯 2019年股东大会问答
1、扩圈的经历，只要能取得｜成功｜的方法，我们都愿意学习。通过关注四大铁路公司，学到了很多东西。只要能｜提升客户服务水平｜｜提高效率｜，都愿意将别人的长处为我所用。 他会观察主要竞争对手的优势，并学习，和审视自己的竞争能力。
2、历史上买的atled公司，一股29000，每股现金就这么多，还在每年出产大量石油大约11000的收入，这个显而易见。 今天的呀生活是否如此，180亿市值，有80亿现金，每年20亿利润。当然缺点是利润的持续性有问题了，还有毛利比同行高，也有大额的应收款。所以不算是显而易见的机会。反而可能机场、物业、博彩是，但没有那么显而易见，因为pe15上下。市场犄角旮旯里，总有人门没看到的地方，有些一些规模很小市场无效的机会。
3、卡夫本身是好公司，70亿有形资产 60亿利润，但买贵了。用了500亿买就贵了。好公司买的贵，变成烂投资，烂公司，买的便宜，不一定变成好投资。
4、有人认为，价值与净资产和低PE相关，其实是错的。本质是未来现金流，未来获得资金的概率、时间、和投资期间的利率。看的是一个公司从投资起日，导世界末日能创造多少现金。 几十年前，寻找低于营运资金的股票，是一种静态的思维，没有思考未来现金流，用的是清算思维。林子里的鸟确定性如何，等多久才能得到，最差的可能是什么，只有一只鸟的概率怎样，5只 10只的概率怎样。鸟就是未来现金流
5、Google错过是个为你，因为自己的保险公司在打广告，知道下游的广告业务需求，也知道只有找谷歌，也知道谷歌没啥边际成本。
6、也许无法取得最漂亮的业绩，但是我的长期收益不会比别人差。不追求最好，避免错误的，长期回报会ok的。
7、只通过书本知识，仍不可能对人类行为的深刻理解，只有自己经历过几次，才有洞见。比如到了指导价就买，跌了应该继续买，不经历那个过程无法理解其中的思维逻辑。
8、figure out wht works and do it。行得通吗，行得通，那就做啊。我亲眼看了很多人类的极端行为，就是走极端高买低卖的行为。因此要避免这行不通的方式。
9、对于保险风险保单，首先看历史数据参考，没有，智能自行判断，但要坚决设定承受风险的上限，如果风险发生，自己计算失误，能亏多少，能承受的起。查理认为保单评估too hard 那一类。
10、历史上曾经的护城河，一座城市的唯一的报纸，一家具备垄断优势的电视广播公司，一个有产品提价能力的糖果公司。但在高科技方面，理解那个生意，可以阶段性看出哪个公司胜出，但在这个领域，比自己理解深刻的人大有人在。关键是找我们成功率高的机会投资，哪怕是错过了最赚钱的机会。
11、很久之前，投资竞争不充分，找到那种我自己确实具备督导重要的知识和理解，而其他人看不懂的。不喜欢零售业，太累。所谓能力圈内，意味着你应该能最早 最清楚的看到变化的那个人，否则不算你的能力圈。扩圈不是单纯扩大圈子，更可能是否定哪些扩不了。别勉强自己，别逼自己。
