健康资讯 秋天的两只小鸡：
整体观点：1至2月社零改善，食品CPI 环比下跌。从社零总额来看，2023年1 至2 月同比+3.5%，高于2022 年12 月的-1.8%，其中餐饮收入同比+9.2%，显著高于2022 年12 月的-14.1%。从食品CPI 来看，2 月同比+2.6%，环比-2%，同比与环比涨幅较1 月均有下降，主要归因于：1）节后消费需求回落；2）天气转暖供给充足，大部分鲜活食品价格均有所下降，其中猪肉和鲜菜价格分别下降11.4%和4.4%。
白酒：酒企淡季控货挺价，“糖酒会”或形成催化。预计4 月白酒行情或向上，主要系：1）4 月逐渐步入业绩披露期，市场更加关注业绩的兑现情况，根据目前跟踪情况回款表现顺利，库存处于正常区间，因此预计白酒行业22 年报与23Q1 都有较好的业绩确定性；2）23Q2 与H2，随着商务宴席的回补叠加低基数效应，板块业绩继续修复且次高端弹性大，依旧比较乐观；3）3 月以来老窖、洋河、舍得等酒企在淡季控货挺价，有望推动二季度渠道利润修复；4）白酒板块的估值调整到相对更合适的位置，PE（TTM）的3 年分位数24%。
啤酒：1 至2 月啤酒产量下滑，3 月包材价格同比持续下降。23 年1 至2 月啤酒产量同比-1.2%，低于12 月同比增速8.5%，但淡季波动影响不大，预计随着3 月天气转暖与消费场景进一步修复，有望推动23Q1 整体实现稳健增长。成本端，部分酒企22 年报业绩已反映22Q4 成本压力缓和，而23 年3 月瓦楞纸/LME 铝/玻璃价格分别同比-20.3%/-35.2%/-21.8%，因此预计23Q1 盈利能力改善趋势得以延续。
调味品：关注23Q2 动销回暖加速库存去化对板块的催化。需求端，由于1~2月终端动销改善幅度有限，叠加渠道库存仍处高位，23Q1 基本面恢复的时间被拉长，当前重点工作仍是促销降库存，建议重点关注4~5 月的催化，主要系终端需求有望加速回暖+库存经过1 个季度的去化。成本端，3 月大豆价格同比-4.0%，环比亦继续回落，预计23H1 成本压力延续缓和趋势。
乳制品：1 至2 月送礼需求修复推动产量提速，原奶价格仍持续回落。需求端，23 年1 至2 月乳制品累计产量同比+5.5%，增速环比与同比均提升，我们认为主要系春节送礼消费场景修复，驱动常温白奶、常温酸奶品类动销同比明显改善，货龄亦较去年同期下降。成本端，23 年3 月奶价同比-4.8%，仍处于价格下行周期，预计4 月仍将延续回落趋势。
投资建议：全年来看，仍坚持把握二个维度：维度一，寻找景气周期+疫后复苏共振的弹性；维度二，重视疫情带来的长期逻辑变化。重视三个阶段的节奏分化：1.过渡期（1-2 月）：重点关注高端白酒、餐饮供应链。2.弱复苏（3-6 月）：
关注高端白酒、次高端白酒、餐饮供应链、乳品。3.强复苏（7-12 月）：关注高端白酒、调味品、啤酒、功能饮料。短期来看，复苏节奏或有所加快，关注高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖），并加大重视次高端（山西汾酒）；餐饮供应链（海天味业、日辰股份）、饮料（东鹏饮料、李子园）。
风险提示：需求恢复不及预期；成本涨幅超预期；食品安全问题。
来源：[中国银河证券股份有限公司 刘光意/周颖] 日期：2023-04-01
起爆点培训：
2020-03-30 05:20，603755日辰股份，如何迭代？发布在分形交易策略上！
我们总是花掉太多太多的时间去探究越来越多的东西，而得到的却越来越少，直到我们恍然大悟：我们所知道的一切都毫无价值。但我们却很少停下来忙碌的脚步，去了解我们最需要了解的东西！
数量并不代表质量，更多的信息也未必就是更好的信息。——保罗·斯洛维奇 (Paul Slovic)
简单是关键，关键信息最重要！
孕期计算，在历史上，已经在分形交易策略上实时发布了连续六年的数据，所有的暴涨的股票，都从起点位置悉数捕获，但我们仍然不知道哪一只会暴涨，所以只能从概率的角度大幅度提高命中率就可以了，并且对历史的所有实时发布数据进行统计检验，中位数的盈亏比系数大于三，所以只能这样理解，起爆点算法选出的起点进场，投资组合如果能够覆盖其样本就是稳定获利的，在一个相对稳定的市场里。
投资人若想在股票、期货投资中长期稳定地获胜，必须成功地解决两大难题：一是如何在高度随机的价格波动中寻找到非随机性的部分。二是如何有效地控制自身的心理弱点，使之不致影响自己的理性决策。很多投资家的实践都证明，交易系统在上述两个方面都是投资人的有力助手。
我们可以直观的观察到以下事实数据：一、每只股票每年适合交易的机会少之又少。二、当主力浮出水面或者上市公司公布重大利好时，已经是行情的末端。三、百分之九十五以上的散户由于其无法解决《行为金融学》所揭示出来的行为心理现象，最终都逃不出亏损的结局。所以，研究群体行为交易模式，运用分形迭代方法，从起爆点位置开始参与，降低交易频率，远离杠杆，远离追涨杀跌，是目前比较有效的投资交易方法。
交易的核心是处理风险，投机市场的群体行为是易变的，交易成本在群体中是否占优，决定了你当前面临的风险水平并继而影响到你的交易结果。交易成本是由时间成本、价格成本、情绪成本所组成的，这三个成本的组合位置就是起爆点。孕期计算是由《分形交易策略》作者胡正东经过三十年的交易研究给出的一种选股择时的计算方法，简单、有趣、有收益！需要强调的是，盈亏及其获利的多少最终仍然取决于投资者的性格、风险承受能力及其一点点的运气。
孕期计算的基本原理是群体行为具有遗传规律，每一次行情都是前期的群体行为酝酿而成的，后期的行情与前期的行情实际上就是父、子、孙的关系，生生不息，重点是我们必须有能力和方法躲过或者躲过大部分孕期，才不至于参与到大幅度的随机震荡中。譬如十月怀胎的十月就是孕期，就很容易理解了。
免责声明：
分形交易策略，是胡正东根据分形之父的婴儿定理，经过二十多年的实战研究，独创的一种图形识别的选股交易方法，解决在信息不对称下的选股择时难题，通过长达二十年多年的交易检验，在熊市中可以做到稳定获利。历史上已经实时连续七十二个月发布股票，有足够多的数据支持分形交易策略选股的有效性。对于选股样本，建议从检验分形交易策略有效性的角度去使用。分形交易策略的选股概率尽管很高，但永远无法达到任何人随意买卖就可以盈利的程度，有时也会遇到黑天鹅。
1、投资有风险，交易需谨慎，投资者据此做出的任何投资决策与作者无关。
2、我们不做咨询，经验告诉我们任何人的建议，对你的交易几乎没有帮助，因为投资是一个过程，不是一个时点。
3、走出来的交易，回头看都是马后炮，重点是行情还没有走出来时如何判断并进场交易。
每日经济新闻：
每经AI快讯，中国银河04月03日发布研报称：给予食品饮料推荐（维持）评级。
整体观点：1至2月社零改善，食品CPI环比下跌：从社零总额来看，2023年1至2月同比+3.5%，高于2022年12月的-1.8%，其中餐饮收入同比+9.2%，显著高于2022年12月的-14.1%。从食品CPI来看，2月同比+2.6%，环比-2%，同比与环比涨幅较1月均有下降，主要归因于：1）节后消费需求回落；2）天气转暖供给充足，大部分鲜活食品价格均有所下降，其中猪肉和鲜菜价格分别下降11.4%和4.4%。
白酒：酒企淡季控货挺价，“糖酒会”或形成催化：预计4月白酒行情或向上，主要系：1）4月逐渐步入业绩披露期，市场更加关注业绩的兑现情况，根据目前跟踪情况回款表现顺利，库存处于正常区间，因此预计白酒行业22年报与23Q1都有较好的业绩确定性；2）23Q2与H2，随着商务宴席的回补叠加低基数效应，板块业绩继续修复且次高端弹性大，依旧比较乐观；3）3月以来老窖、洋河、舍得等酒企在淡季控货挺价，有望推动二季度渠道利润修复；4）白酒板块的估值调整到相对更合适的位置，PE（TTM）的3年分位数24%。
啤酒：1至2月啤酒产量下滑，3月包材价格同比持续下降：23年1至2月啤酒产量同比-1.2%，低于12月同比增速8.5%，但淡季波动影响不大，预计随着3月天气转暖与消费场景进一步修复，有望推动23Q1整体实现稳健增长。成本端，部分酒企22年报业绩已反映22Q4成本压力缓和，而23年3月瓦楞纸/LME铝/玻璃价格分别同比-20.3%/-35.2%/-21.8%，因此预计23Q1盈利能力改善趋势得以延续。
调味品：关注23Q2动销回暖加速库存去化对板块的催化：需求端，由于1~2月终端动销改善幅度有限，叠加渠道库存仍处高位，23Q1基本面恢复的时间被拉长，当前重点工作仍是促销降库存，建议重点关注4~5月的催化，主要系终端需求有望加速回暖+库存经过1个季度的去化。成本端，3月大豆价格同比-4.0%，环比亦继续回落，预计23H1成本压力延续缓和趋势。
乳制品：1至2月送礼需求修复推动产量提速，原奶价格仍持续回落：需求端，23年1至2月乳制品累计产量同比+5.5%，增速环比与同比均提升，我们认为主要系春节送礼消费场景修复，驱动常温白奶、常温酸奶品类动销同比明显改善，货龄亦较去年同期下降。成本端，23年3月奶价同比-4.8%，仍处于价格下行周期，预计4月仍将延续回落趋势。
投资建议：全年来看，仍坚持把握二个维度：维度一，寻找景气周期+疫后复苏共振的弹性；维度二，重视疫情带来的长期逻辑变化。重视三个阶段的节奏分化：1.过渡期（1-2月）：重点关注高端白酒、餐饮供应链。2.弱复苏（3-6月）：关注高端白酒、次高端白酒、餐饮供应链、乳品。3.强复苏（7-12月）：关注高端白酒、调味品、啤酒、功能饮料。短期来看，复苏节奏或有所加快，关注高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖），并加大重视次高端（山西汾酒）；餐饮供应链（海天味业、日辰股份）、饮料（东鹏饮料、李子园）。
风险提示：需求恢复不及预期；成本涨幅超预期；食品安全问题。
每经头条（nbdtoutiao）——余承东回应“华为不造车”！蔚来李斌：“价格战”是特斯拉掀起的！王传福呼吁新能源购置税减免政策延长…
(记者 蔡鼎)
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
每日经济新闻
