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同花顺（300033）数据中心显示，华秦科技3月17日获融资买入500.70万元，占当日买入金额的24.33%，当前融资余额4314.37万元，占流通市值的0.74%，低于历史10%分位水平，处于低位。 融资走势表 日期融资变动融资余额3月17日52.47万4314.37万3... 网页链接
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同花顺（300033）数据中心显示，华秦科技2月27日获融资买入577.50万元，占当日买入金额的7.99%，当前融资余额4799.01万元，占流通市值的0.72%，低于历史10%分位水平，处于低位。 融资走势表 日期融资变动融资余额2月27日-172.53万4799.01万2... 网页链接
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同花顺（300033）金融研究中心3月21日讯，有投资者向华秦科技提问， 请问公司目前在手未完成的订单有多少？目前公司的产能利用率如何？公司募投项目进展如何？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好，公司主要收入及利润来源于批产产... 网页链接
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华秦科技：独立董事关于第一届董事会第二十五次会议相关事项的独立意见 网页链接
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华秦科技2月26日发布2022年度业绩快报，报告期内，公司预计实现营业收入6.72亿元，同比增长31.37%；公司预计实现归属于母公司所有者的净利润3.33亿元，同比增长42.93%；预计实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润为3.15亿元，同比增长58.8... 网页链接
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同花顺（300033）数据中心显示，华秦科技3月22日获融资买入863.26万元，占当日买入金额的11.21%，当前融资余额4517.78万元，占流通市值的0.77%，低于历史10%分位水平，处于低位。 融资走势表 日期融资变动融资余额3月22日-348.98万4517.78万... 网页链接
瑞雪兆丰年55：
军用隐身及超材料三子观察：华秦科技&光启技术&新劲刚华秦科技(SH688281)光启技术(SZ002625)新劲刚(SZ300629)
瑞哥近日发布《军用无人机产业链研究笔记暨三总装公司观察：中无人机&航天彩虹&航天电子》、《碳纤维及复材四子观察：中简科技&光威复材&中复神鹰&中航高科》，今日瑞哥拟对无人机产业链上游隐身及超材料的三个标的掰开来看看：华秦科技&光启技术&新劲刚。
一、综述
隐身技术是通过控制和降低武器装备的特征信号，使其难以被探测、识别、跟踪和攻击的技术。武器装备的隐身能力可以通过外形设计和使用隐身材料来实现。外形设计是通过武器装备的外形设计尽量降低其雷达散射截面，但因受到战术技术指标和环境条件的限制，进行理想设计有相当大的难度，因此开展隐身材料的研究成为隐身技术的关键，隐身材料的研制和应用也成为评价一个国家隐身技术先进性的主要指标。整体来看，隐身能力已成为衡量现代武器装备性能的重要指标之一。世界军事强国的武器装备隐身化呈现出从部分隐身到全隐身、从单一功能隐身到多功能隐身、从少数武器装备隐身到实现多数主战兵器装备隐身的循序渐进的发展趋势，且隐身技术正向“多频谱、全方位、全天候、智能化”的方向发展。目前主流隐身材料依然以隐身涂层和结构隐身复合材料为主，但新的隐身机理和技术手段（如仿生技术隐身、等离子体隐身、微波传播指示隐身、有源隐身技术等）、新型隐身材料的研制（如手性材料、纳米隐形材料、导电高聚物材料、光子晶体、智能型隐形材料等）也在不断发展。
今日瑞哥观察的三个军用隐身及超材料标的均属于瑞哥《军工行业130》，三者具体分布位如下：
二、主营业务和产品矩阵、核心竞争力和投资亮点
（一）华秦科技
1、主营业务和产品矩阵
公司主要从事特种功能材料，包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售，产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。其特种材料产品矩阵如下：
（1）隐身材料
公司隐身材料可分为隐身涂层材料和结构隐身材料。
①隐身涂层材料
隐身涂层材料是将隐身材料涂覆在武器装备部件表面，降低其雷达和红外目标特性，从而降低武器装备被雷达、红外等探测装备发现的概率，提高武器装备战场生存能力。公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显，产业化成果突出。通过多年的技术攻关，公司成功研制出可以长期应用于中高温环境的耐温隐身涂层材料，并实现在武器装备上的批产应用，提升武器装备的雷达、红外及多频谱兼容隐身性能。公司将自主研发的表面防护技术与隐身材料技术相融合，成功研制出防腐隐身涂层材料，在具备隐身效果的同时显著提高了材料的腐蚀防护能力，拓宽了隐身涂层材料产品的使用环境，延长了武器装备的使用寿命。
②结构隐身材料
结构隐身材料是一种多功能复合材料，具备复合材料质轻、高强的优点，既能承载作结构件，又具有较好的隐身性能。公司通过树脂基体改性、材料的多层设计及性能优化，成功研制的结构隐身材料具有非常好的隐身功能及物理性能，可替代部分现有武器装备金属材料制造的结构件，实现结构和隐身功能的一体化。
（2）伪装材料
公司为各类地面军事目标提供伪装材料及技术支持，使其在雷达、红外和可见光等频段的特征信号与周围背景环境高度融合，可实现军事目标全天候、全方位、全时段、多频谱兼容的高仿真伪装，从而降低军事目标在现代侦查手段下被发现的概率。公司伪装材料产品主要有高仿真伪装遮障和伪装网等。
①高仿真伪装遮障
高仿真伪装遮障应用公司先进的高仿真伪装材料和相应的伪装设计技术，为地面军事目标提供全套解决方案，实现全天候、全时段、全方位的多频谱兼容高仿真伪装。
②伪装网
伪装网包括植被型伪装网、荒漠伪装网、雪地伪装网等，具备防光学、中远红外、雷达侦测能力，可在多波段同时实现目标的伪装。
（3）防护材料
①重防腐材料
公司重防腐材料主要用于金属结构表面的防腐防护，可以大幅度提高金属结构的应用性能和使用寿命，在航空、航海、陆航、海洋工业、石油化工、核电工业、市政公用设施等领域应用前景广泛。
②高效热阻材料
公司高效热阻材料主要应用于发动机等装备的高温部件，解决了高温下因热辐射导致部件温度大幅度升高而缩短部件使用寿命的行业难题，对提升装备性能具有重大意义。
2、核心竞争力和投资亮点
（1）军用特种功能材料龙头，多年艰苦攻关结硕果。公司深耕特种功能材料多年，产品包括隐身材料、伪装材料及防护材料等，是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显，产业化成果突出。公司突破多项关键技术瓶颈，已形成耐温隐身涂层材料、防腐隐身涂层材料及隐身复合材料等多系列产品，在多军种、多型号装备实现装机应用。
（2）隐身材料等特种功能材料对先进武器性能提升至关重要，行业壁垒高。隐身能力已成为衡量现代武器装备性能的重要指标之一，隐身材料是隐身技术的关键，全球范围内广泛用于飞机、航空发动机等各类装备，目前已进入成熟阶段。隐身材料行业壁垒高，如行业技术门槛高；产品研发周期长，具有定制化特征；下游客户的供应商选择具有稳定性、排他性等。目前隐身材料行业市场集中度高，国内仅少数企业能够参与。
（3）隐身材料随下游航空装备放量，且具备耗材属性，市场前景光明。国防建设持续推进，先进武器研制列装加速，带动特种功能材料如隐身材料需求持续增长；且从国外情况看，隐身材料具有耗材属性，随着实战化训练强度和频次加大，需求有望进一步放大。
（4）公司先发优势明显，核心产品已定型批产；持续加大研发，在研储备产品丰富，业绩有望保持高速增长。公司部分核心军工产品在2019年和2020年陆续通过状态鉴定并开始进入批量生产阶段，受益于国防和军队建设持续推进，公司业绩高速增长，2018-2021年营收和归母净利润复合增速分别达120.78%和183.35%。军用领域对特种材料技术要求高，公司持续加大研发投入，2018-2021年研发费用率均保持在10%以上，在研储备产品丰富，发展后劲足，如有24个牌号隐身材料、6个牌号伪装材料正处于小批试制阶段，19个牌号隐身材料、3个牌号伪装材料处于预研研制阶段，一旦批产有望快速贡献业绩。另外，公司基于军用技术在民用重防腐领域提前布局，未来有望打开新的成长空间。
（二）光启技术
1、主营业务和产品矩阵
公司主营业务为：新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售。公司超材料业务板块主要是新一代超材料技术在尖端装备领域的应用，按照使用场景分为航空结构产品与海洋结构产品，按照业务性质又分为超材料研制业务和超材料批产业务。
2、核心竞争力和投资亮点
（1）超材料行业先进制造领导者，全产业链业务布局。作为国内唯一一家将超材料技术产业化，并大规模应用于尖端装备领域的公司，公司装备具备跨代的性能优势，具备行业领先性。公司产品为新一代超材料技术在航空与海洋装备领域应用的电磁功能结构件，尤其在电磁调制、综合射频传感、功能结构一体化等性能方面具备独特优势。2022年，子公司光启尖端签署具有里程碑性质的超材料领域最大的单一产品单一合同订单，金额近20亿元，标志着中国超材料装备产品已正式进入了大规模工业化阶段。同年光启尖端与客户签订了2.55亿元的超材料产品的批产合同。
（2）公司率先完成从无到有的超材料工业体系构建，开创了超材料的设计、制造、检测的全产业链体系。公司持续优化系统架构及算法，已完成第四代超材料技术样机试制的前期准备工作。
（三）新劲刚
1、主营业务和产品矩阵
（1）特殊应用领域电子业务。公司目前的电子业务主要为子公司宽普科技的射频微波业务。宽普科技深耕于射频微波领域，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的设计、开发、生产和服务，致力于以最优的射频微波功率放大技术和产品为国内特殊应用领域客户提供配套，是国内特殊应用射频微波功放领域的领先企业。
（2）特殊应用领域材料业务。目前公司的特殊应用领域材料业务以子公司康泰威为载体，主要产品包括热喷涂材料、电磁波吸波材料、结构型吸波功能材料制品、防腐导静电材料、ZnS 光学材料等。目前热喷涂材料、电磁波吸波材料、防腐导静电材料均已实现小批量产。ZnS 光学材料及结构型吸波功能材料制品尚处于研发验证阶段。
2、核心竞争力和投资亮点
（1）公司军工材料类产品多数实现小批量产：公司军工材料类产品主要包括热喷涂材料、电磁波吸收材料、防腐导静电材料等，主要依托子公司康泰威运营。具体来看：①热喷涂材料产品可对飞行器耐磨部件进行表面处理，有效避免了该部件由于微动磨损和表面划伤引起的疲劳失效，相关部件已成功运用于多种型号飞行器并实现小批量产；②制备氧化锆热障涂层，用于超高音速飞行器特殊部位气动热防护，该项目已经进入量产阶段；③电磁波吸收材料产品可有效吸收、衰减电磁波能量，同时可有效提高武器装备及军事设施的突击及生存能力，目前已实现小批量产。④公司的防腐导静电材料集防腐与静电防护功能于一体，具有轻质、色浅和稳定的防护性能，可有效消除静电危害和防止静电积聚造成的电子元器件击穿、燃油起火或爆炸等危险，目前已实现小批量产，有望受益于军用航空航天装备的高景气度发展。
（2）宽普科技直接受益于军工信息化提速。公司凭借射频微波通信领域拥有深厚的技术和客户资源积累，在产品工程化能力和品质可靠性等方面具有明显的市场竞争优势。在当前国际局势不确定性增加，我国武器装备建设持续加速、军工信息化快速发展等大背景下，射频微波业务面临良好的发展机遇，公司有望直接受益。
三、五维度观察模型
【五维度观察模型：凡五年十倍者，必校之以五计。一者、清晰的战略规划；二者、营收增速超15%；三者、毛利超30%；四者、净利增速超20%；五者、净资产收益率ROE超15%。】
（一）华秦科技
华秦科技四项财务指标达标四项，毛利和ROE均超55%，非常优秀，比较少见。军工标的中，目前瑞哥发现只有上海贝岭、中无人机财务指标这么好看，半导体标的中有华峰测控、大全能源财务指标有这么好。
2022年业绩预告跟踪：
业绩变动原因：2022年度，下游客户批产项目订单以及特种功能材料相关技术服务合同增加，促使营业收入增长。加权平均净资产收益率减少，主要系报告期内发行新股，股东即期回报摊薄所致。
（二）光启技术
光启技术四项财务指标达标三项，ROE偏低，不达标，但ROE近四年都在上升趋势。
2022年业绩预告跟踪：尚未披露。
（三）新劲刚
新劲刚四项财务指标裁量达标二项，营收增速不达标，波动偏大， ROE偏低，不达标。
2022年业绩预告跟踪：尚未披露。
四、观势法
（一）华秦科技
从月线级别周期价格形态结构来看，华秦科技仍在高位震荡回调阶段。
（二）光启技术
从月线级别周期价格形态结构来看，光启技术属于回调阶段，且底部结构尚未形成。
（三）新劲刚
从月线级别周期价格形态结构来看，新劲刚属于高位震荡回调阶段。
五、瑞哥诗证
七绝•隐身超材料
兵者诡道在示形，
近而示远靠隐身。
出其不意攻不备，
光启劲刚更华秦。
瑞哥郑重声明：瑞哥不荐股，也不拉群，以上及往期发布全部文章，均为个人观点，仅供交流讨论之用，不构成投资建议，亦不构成投资咨询，敬请知悉。若有据此投资交易者，盈亏风险自负。
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私募调仓导致大幅震荡。这俩都是和沣持股。属于个别资金根据自己的计划调仓行为，无所谓好坏。调仓都是根据个人情况做出的行为。
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