房地产调控 新国五条（房地产国三条）

以万得全A与上证指数统计结果来看，春季躁动发生的时间主要集中在春节后5、10、20个交易日在此期间，大盘可获得2%左右的绝对收益，胜率也达到了70%左右；当时间拉长至40、60个交易日时，绝对收益降至0附近，绝对胜率跌至50%左右。而缺失春季躁动行情的年份主要为2021年、2020年、2016年、2013年，这些年份共同的特征是均发生了超预期的风险事件，例如2021年美债收益率飙升导致的抱团股瓦解、2020年疫情爆发、2016年大股东减持新规、2013年房地产“新国五条”等。此外，处于熊牛转换期（2019年）以及PMI开始企稳回升（2012及2019年）的春季躁动行情中，涨幅相对其他年份较大，且上涨更具持续性。