牧高笛(sh603908)看好的原因

YING影YING：

牧高笛(SH603908)冬天没有人露营 明年春天再来买？

斜月叁星：

牧高笛(SH603908)看好的原因有以下几点：

1.行业整体：受两山理念、乡村振兴的直接利好，未来环境会越来越好，人与自然亲近的愿望会越来越强。

随着人均gdp的上升，参与露营的人群会长期提升，在未来有望从小众转变为大众。

户外电源+新能源车的普及和更多户外露营产品的开发致使露营舒适度提升，目前露营的方式已和过去大不相同，丰富多样的产品将进一步提升户外露营装备的客单值。

而且在近期，防疫政策放松，增速可期。

2.在国外这属于一个成熟的行业，但在中国普及率还不是很高。牧高迪有先发优势、品牌优势、渠道优势、规模优势。未来，在国内的行业集中度有望进一步提高。

3.个人非常看好品牌的营销理念和产品设计，联合各种ip，有望打造高端品牌调性，毛利润进一步上升。

4.估值是门艺术，是玄学。搭配公司质地一起看，个人认为目前的价格存在一定的安全垫。

当然了，也有一定的担忧：公司出口占营收大头，特别是大客户占比较高。

在欧美经济滞涨的前提下，国外需求可能会有一定的萎缩，这点会影响我对公司增速的乐观程度。

这种担忧不是只有牧高迪有，其他以出口为主导，特别是以服务大客户为主的企业都存在这种问题。比如歌尔被砍，其他公司比如立讯啥事没有也挨揍了。

鉴于我对公司的喜爱和对风险的评判，我会分批、逢低建仓，总仓位不超过10%。

非专业人士，纯属个人思考记录，不构成指导建议。

小七班班长：

牧高笛(SH603908)洗盘，加仓

RogerScofield：

牧高笛(SH603908)目标价，前期高点49¥

RogerScofield：

牧高笛(SH603908) 业绩很好，产品也不错，但是股价还会继续下台阶～

老洋寻找好公司：

牧高笛(SH603908) 当初叫大家不要追高，没人听，呵呵

过客zz：

牧高笛(SH603908) 废物

斜月叁星：

牧高笛(SH603908)为什么我感觉这货憋着鼓劲，为什么我觉得这货会涨到100，我是不是发烧了。敢不敢再跌一跌，跌到57我给你10%的仓位。

秋天的两只小鸡：

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牧高笛(603908)

公司前三季度实现营业收入11.6亿，净利润1.3亿，同比分别增长60%和82%。单Q3来看，公司实现营业收入和净利润为2.91亿和0.17亿，分别同比增长56%和-5%，盈利受套保浮亏、品牌集中投入、运费增长等影响不及市场预期。

品牌业务：收入继续高增，加大营销推广投入抢占市场份额。1）收入：22Q3实现收入1.73亿，同比增长107.5%，其中小牧直营/小牧加盟/大牧线上/大牧线下分别同比增长-3.9%/-0.1%/108.4%/193.4%；2）毛利率：22Q3品牌业务毛利率为35.4%，同比增长1.2pct，拆分来看，小牧直营/小牧加盟/大牧线上/大牧线下分别实现毛利率53.1%/20.1%/40.5%/33.4%，同比增长-8.8/-14.6/5/5.1pct，小牧去库存导致毛利率承压。3）盈利能力：公司加大品牌业务的推广和促销力度，抢占市场份额，占领消费者心智，对盈利能力形成压制。

OEM/ODM业务：Q3收入增速有所放缓，运费+汇率变动压制短期盈利能力。1）收入：22Q3实现收入1.14亿，同比增长10.6%。受海外需求扰动影响，OEM/ODM业务订单增长面临短期压力。2）毛利率：22Q3实现毛利率21.5%，同比增长3.9pct。3）盈利能力：运费高企叠加在外汇套保上的亏损，同样扰动短期盈利能力。

近期董事长提议回购公司股份，6个月内回购总金额在1,500万-3,000万之间，股份将用于员工持股计划或者股权激励。我们认为，本次回购是公司对于近期股价大幅波动的直接回应，表明公司对于未来发展的信心。

短期来看，露营热度仍然不减，根据携程发布的《2022年国庆假期旅游总结报告》，国庆期间露营旅游订单量同比增长超10倍，人均露营花费为650元左右，较中秋高约30%。中长期来看，我们仍然看好国内露营行业的发展潜力，预计国内露营发展爆发力度超过1990年代日本（日本露营人口在1990-1996年实现翻倍增长），看好牧高笛作为行业龙头的先发竞争优势。

根据三季报，我们调整盈利预测，预计公司2022-2024年每股收益分别为2.31、3.49和4.84元（原2022-2024为2.76、3.89、5.32元），参考可比公司，给予2023年25倍PE估值，对应目标价87.23元，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争激烈，时尚潮流的快速变化，其他户外运动对露营的分流等

来源：[东方证券|施红梅,赵越峰,朱炎]

我只会骂人：

牧高笛(SH603908) 太垃圾了

yingjincai：

牧高笛(SH603908)这个算利好吗？

第六医院精神科主任：

牧高笛(SH603908) 放量跌，缩量涨，要小心拉高跑路

灵魂的自我救赎2009：

牧高笛(SH603908) 清了 清了 拿了一个礼拜 持股体验太差了

过客zz：

牧高笛(SH603908) 不是一般的差早上清仓居然没清完

灵魂的自我救赎2009：

牧高笛(SH603908) 你跟三夫差距咋这么大呢

牧高笛(SH603908)：

同花顺（300033）数据中心显示，牧高笛（603908）12月13日获融资买入644.90万元，占当日买入金额的16.31%，当前融资余额5164.37万元，占流通市值的1.27%，超过历史90%分位水平，处于高位。 融资走势表 日期融资变动融资余额12月13日245.25万... 网页链接

逻辑趋势的镰刀：

今天还是医药和消费，今天医药强分歧，消费高潮今天涨停兑现了太龙药业，黑芝麻，香雪制药，另外丰原药业做了个T,药明天有个高潮，希望还是不错的高潮让我好撤退，今天尾盘买了点消费的票埋伏一下，买了点牧高笛，广州浪奇，中锐股份，信隆健康先打个0.5成底仓为后面操作做点准备，今天一天都在卖，仓位还是很低的，明天半导体这个事情太大了可能是新的基建，这我很早就知道终于等来，但是我就不去凑热闹了，等合适的时候我再去买我不会买在一致都认为好的时候的，那半导体好了对应的电子也会好了，产业链肯定都收益那这很多票可以做，现在要过年了消费这块的政策肯定也不少只有提高消费才能发展生产，内循环做好自然比大出口发展很更加稳定，明天医药高潮出货资金到底去哪里不要像今天医疗互联网高开低走就不错了，明天我们可以去中国稀土，广晟有色这稀土板块这后面有反制概念，另外当天到了可以去准备买点衣服可以关注贵人鸟另外牧高笛我们已经有了。